석유화학및정유

- 국제유가 : WTI 전주말대비 +1.8%($104.9/bbl), Dubai +0.9%($116.2/bbl)

- 정제마진(주간평균) : 싱가폴 고도화마진 -$0.8/bbl(평균 $18.5), 단순마진 +$0.2/bbl(평균 $2.8)

- 납사가격 -1.3%(현재 $1,008.9/톤), Ethylene -2.1%, BD -19.7%(현재 $2,490)

- 합섬원료 : PX -$15/톤(-1.0%), TPA -9$(-0.8%), MEG +$14(+1.4%)

- 합성수지 : LDPE -1.7%, HDPE -1.9%, PP -1.5%, ABS -1.0%, PVC +1.0%

- 면화가격은 전주말대비 -0.4%(현재 87.3센트/파운드), 천연고무 가격은 +0.6%(현재 $3,600/톤)

[주요 내용 정리]

- 정제마진 하락 : 전주 국제유가 상승보다 제품가격 상승폭이 둔화되며 정제마진은 하락. 그러나 Gasoline 가격은 다시 강세를 보임

- BD는 중국내 수요부진과 합성고무(금호석유 등)공장의 정기보수 등으로 가격하락. 합성수지(PE/PP/ABS)는 가격하락하며 spread 축소

- 합성섬유의 경우 중국 폴리에스테르 공장 가동률이 여전히 낮아 PX 및 TPA 가격은 하락하였음. MEG는 현재 가격에 대한 저항으로 소폭 상승

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_.xls

* 태양광 Weekly Summary(4월 25일 기준)

[현대증권 석유화학 백영찬(2003-2968)]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.02(0.08%) 하락, 현재 $24.64/kg

2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 $0.006(0.67%) 하락, 현재 $0.886

3. 모듈가격 : 전주대비 0.2센트 하락(-0.23%), 현재 $0.86/Watt

전주 태양광 밸류체인 가격은 유럽과 중국의 모듈 수요가 안정화됨에 따라 소폭 하락했습니다. PVinsights에 따르면 FIT 삭감 정책 발표로 보조금 감축 이전 태양광발전 설치 수요 증가로 이탈리아의 태양광 수요는 견조했으나 독일의 태양광 수요는 둔화된 것으로 보인다고 합니다. 전반적으로 태양광 밸류체인 가격 하락세가 둔화된 가운데 폴리실리콘 업체들은 $25/kg 수준을 유지하고자 노력 중인 상황이라고 합니다. 태양광 시황은 4~5월 출하량은 견조하나 업체들은 관망세를 유지하고 있으며 본격적인 공급 과잉 해소에 대한 신호가 나타나지 않는다면 업황 반등 가능성은 크지 않다고 합니다.

자세한 제품별 가격 변동은 아래 첨부 파일을 참조하시기 바랍니다. 

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_120425.xls

* 석유화학 Weekly Summary(4월 셋째주) : 정제마진 4주 연속 상승, 석화제품 spread 상승

[현대증권 석유화학/정유 백영찬(2003-2968)]

- 국제유가 : WTI 전주말대비 +0.2%($103.1/bbl), Dubai -2.7%($115.2/bbl)

- 정제마진(주간평균) : 싱가폴 고도화마진 +$0.6/bbl(평균 $19.3), 단순마진 +$1.2/bbl(평균 $2.6)

- 납사가격 -3.1%(현재 $1,022.4/톤), Ethylene -2.2%, BD -8.3%(현재 $3,100)

- 합섬원료 : PX +$8/톤(+0.5%), TPA +5$(+0.4%), MEG +$17(+1.8%)

- 합성수지 : LDPE -0.1%, HDPE -0.1%, PP -0.7%, ABS -0.5%, PVC +1.0%

- 면화가격은 전주말대비 -2.3%(현재 87.6센트/파운드), 천연고무 가격은 -1.1%(현재 $3,580/톤) (계속)

[주요 내용 정리]

- 정제마진 상승 : 국제유가 하락보다 제품가격 하락폭이 작음에 따라 정제마진 4주 연속 상승

- BD는 중국내 수요부진과 합성고무(금호석유 등)공장의 정기보수 등으로 가격하락. 합성수지(PE/PP/PVC)는 가격변화가 거의 없었으나 Naphtha가격 하락으로 spread 상승

- 합성섬유(PX/TPA/MEG)는 폴리에스테르 가동률 상승으로 가격상승 하였으나 지속여부는 불투명함. 여전히 폴리에스테르 재고수준이 25일로서 정상수준(15일치)대비 높기 때문임

자세한 내용은 아래 첨부 파일을 참조하시기 바랍니다.

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_.xls

금주 태양광 밸류체인 가격 하락세는 전주대비 둔화되었습니다. PVinsights에 따르면 안정적인 모듈 수요에 따라 금주 폴리실리콘 가격 하락세는 약화되었습니다. 1st tier 폴리실리콘 업체들은 여전히 폴리 가격 수준을 $25/kg 이상에서 유지하길 바라고 있으며 웨이퍼업체들은 현물 시장에서 $23~24 수준에서 재고를 덤핑하고 있다고 합니다. 중국 폴리 업체들의 가격은 $21~22대에서 지속적으로 거래되고 있다고 합니다. 웨이퍼의 경우, 유럽, 한국, 대만 웨이퍼 업체들은 중국산 저가 웨이퍼 공세에 대응해 상대적으로 가격이 견고한 고효율 웨이퍼 판매에 집중하고 있다고 합니다. 몇 몇 업체들은 웨이퍼 가격 안정을 위해 가동 중단에 나서며 공급량을 조절하고 있다고 합니다. 모듈 수요는 양호하나 중국 업체들의 가격 인하와 4월 1일부터 발효된 독일의 FIT 삭감에 따라 모듈 가격은 $0.6~0.8대에서 형성되고 있다고 합니다.

자세한 가격 내용은 아래 첨부 파일을 참조하시기 바랍니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_120418.xls

- 면화가격은 전주말대비 +4.0%(현재 89.7센트/파운드), 천연고무 가격은 -0.8%(현재 $3,620/톤)

[주요 내용 정리]

- 정제마진 상승 : 국제유가 하락보다 제품가격 하락폭이 작음에 따라 정제마진 3주 연속 상승

- 대만 CPC 트러블 영향으로 Ethylene 상승. BD는 합성고무 정기보수가 겹치면서 약보합. 합성수지(PE/PP/PVC)는 가격변화 없었으나 Naphtha가격 하락으로 spread 상승. PX/TPA가격은 하락했으나 MEG는 반등

- 향후 전망 : 1) 난방유 수요감소에 따른  Middle 제품(등/경유) 물량증가로 등/경유가격의 보합 예상. 그러나 Gasoline 및 B-C 가격상승이 예상되어 전체적인 정제마진은 강보합 전망. 2) NCC 정기보수 및 트러블(대만 CPC, 일본 Showa Denko 등)로 기초유분(에틸렌 등) 가격강세 예상. 다운스트림(합성수지 등)은 원재료(Naphtha) 가격 약세로 인해 spread는 견조할 전망

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_.xls

* 태양광 Weekly Summary(4월 11일 기준)

[현대증권 석유화학 백영찬(2003-2968)]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $1.05(4.08%) 하락, 현재 $24.7/kg

2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 1.2센트(1.33%) 하락, 현재 $0.892

3. 모듈가격 : 전주대비 1.5센트 하락(-1.69%), 현재 $0.87/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 하락세가 지속됐으며 폴리실리콘 가격 하락폭이 가장 컸습니다. PVinsights에 따르면 폴리 가격 급락은 현물시장에서의 웨이퍼업체들의 고순도 폴리 덤핑때문인 것으로 보여진다고 합니다. 그러나 추가적인 가격하락은 제한적일 것으로 전망하고 있습니다. 한국의 주요 폴리업체들의 판매가격은 $23/kg 수준에 근접했으며, 중국의 주요 업체들의 경우 ASP는 $21~22/kg 수준인 상황이라고 합니다. 웨이퍼는 중국의 GCL이 공격적인 판가 인하를 지속하며 $1 수준에 근접해 있어 타 웨이퍼업체들도 동참할 수 밖에 없는 상황입니다. 

자세한 가격 변동은 아래 첨부 파일을 참조하시기 바랍니다. 

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_120411.xls

- 국제유가 : WTI 전주말대비 +0.3%($103.3/bbl), Dubai -0.2%($119.9/bbl)

- 정제마진(주간평균) : 싱가폴 고도화마진 +$2.4/bbl(평균 $18.5), 단순마진 +$0.9/bbl(평균 $0.9)

- 납사가격 -0.1%(현재 $1,055.8/톤), Ethylene 및 BD(현재 $3,400) 변화 없음

- 합섬원료 : PX -$18/톤(-1.2%), TPA -8$(-0.7%), MEG -$23(-2.4%)

- 합성수지 : LDPE/HDPE/PP 모두 변화 없음, ABS -0.5%, PVC 변화 없음

- 면화가격은 전주말대비 -5.5%(현재 86.2센트/파운드), 천연고무 가격은 -1.4%(현재 $3,650/톤)

[주요 내용 정리]

- 정제마진 상승 : Gasoline과 B-C 가격 상승으로 정제마진 2주 연속 상승. Gasoline 재고수준도 낮아 추가 가격상승 예상

- Ethylene과 BD 가격 변화 없음. Propylene 가격은 전주대비 2.7% 상승. 합성수지(PE/PP/PVC)는 가격변화 없었으나 합성섬유(PX/TPA/MEG) 가격 하락함

- 향후 전망 : 1) 정제마진은 Valero Aruba정제소 가동중단, 싱가폴 Shell 일시 화재, JX Nippon Oil의 정전피해로 석유제품 수급이 다소 타이트한 상황. 정제마진 강보합 예상. 2) NCC 정기보수 및 트러블(대만 CPC, 일본 Showa Denko, 이란 Jam PC 불가항력 등)로 기초유분(에틸렌 등) 가격강세 예상. 다만 수요회복이 빠르지 않아 합성수지 및 합성섬유 등 다운스트림 가격은 상승폭이 작을 전망

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_.xls

* 태양광 Weekly Summary(4월 4일 기준)

[현대증권 석유화학 백영찬(2003-2968)]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.55(2.09%) 하락, 현재 $25.75/kg

2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 2.9센트(3.11%) 하락, 현재 $0.904

3. 모듈가격 : 전주대비 1.6센트 하락(-1.78%), 현재 $0.885/Watt

PVinsights에 따르면 금주에도 태양광 밸류체인 가격은 하락세를 지속했으며 모듈업체들로부터 시작된 가격 인하 압력이 전 계열에 영향을 미치고 있다고 합니다. 특히 공급과잉에 따른 중국 모듈업체들의 공격적인 저가정책으로 인해 경쟁사들간의 가격 경쟁은 심화되고 있다고 합니다. 결론적으로 웨이퍼, 셀에 대한 가격 전가로 이어져 동반 가격 하락이 지속되고 있습니다. 폴리의 경우 3월 가격 급락 이후 4월 들어서는 안정화되고 있는 상태입니다. 하지만 수요처의 가격 인하 요구가 여전한 상황이고 spot가격이 현 수준에서 추가 하락할 경우 폴리 업체들은 적자전환될 전망입니다. 자세한 제품별 가격 변동은 아래 첨부 파일을 확인하시기 바랍니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_120404.xls

- 국제유가 : WTI 전주말대비 -3.6%($103.0/bbl), Dubai -1.7%($120.2/bbl)

- 정제마진(주간평균) : 싱가폴 고도화마진 +$1.3/bbl(평균 $16.1), 단순마진 +$0.3/bbl(평균 $0.0)

- 납사가격 -0.6%(현재 $1,057.3/톤), Ethylene 변화 없음, BD -5.0%(현재 $3,400)

- 합섬원료 : PX +$2.0/톤(+0.1%), TPA +18$(+1.6%), MEG -$18(-1.8%)

- 합성수지 : LDPE -0.2%, HDPE +0.1%, PP +0.6%, ABS -2.3%, PVC 변화 없음

- 면화가격은 전주말대비 +4.1%(현재 91.2센트/파운드), 천연고무 가격은 +1.1%(현재 $3,700/톤) (계속)

[주요 내용 정리]

- 정제마진 상승 : Dubai가격 하락한 반면, 석유제품 가격하락폭은 작았음. Gasoline은 오히려 상승하며 정제마진 개선

- Ethylene 가격 변화 없었으나 Propylene 가격은 전주대비 6.2% 상승, BD는 3주만에 하락

- Naphtha가격은 하락한 반면, 합성섬유(PX/TPA)와 합성수지(HDPE/PP) 가격과 spread 상승- BD 가격은 합성고무업체들의 정기보수 일정이 4월초로 일부 앞당김에 따라 하락함. MEG 또한 매수의향 부족으로 가격이 하락함. 동중국항 재고수준이 70만톤이어서 당분간 가격은 현 수준유지 전망. TPA는 일부 설비의 가동률 하락으로 가격상승 하였으나 2분기 중국의 신규 TPA 신증설이 많아서 상승폭은 제한적인 상황

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_.xls

* 태양광 Weekly Summary(3월 28일 기준)

[현대증권 석유화학 백영찬(2003-2968)]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.45(1.68%) 하락, 현재 $26.3/kg

2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 1.8센트(1.89%) 하락, 현재 $0.933

3. 모듈가격 : 전주대비 0.2센트 하락(-0.26%), 현재 $0.901/Watt

전주 태양광밸류체인 가격동향에서는 웨이퍼가격 하락폭이 가장 컸습니다. 셀 업체들이 현재의 웨이퍼가격 수준에서 이익을 내기 힘들어 가격 인하 요구가 지속되고 있기 때문입니다. PVinsights에 따르면 3월 하반월 웨이퍼 실 거래량은 상반월대비 감소했으며 셀 업체들은 가격 하락세를 관망하고 있다고 합니다. 폴리실리콘 가격 또한 하락세를 지속했으며 현재 가격 반등 신호는 보이지 않는 상태입니다. 독일의 보조금 삭감정책이 발효되는 3월 이후 셀/모듈가격은 가격 인하 압력이 심화될 전망입니다. 자세한 금주 가격변동은 아래 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_120328.xls