국제유가 상승, 견조한 정제마진 지속
▶제품별 가격 동향
- 국제유가 상승. 전주대비 WTI +3.0% (현재 63.6달러/배럴), Dubai +1.6%(62.9달러/배럴). Diesel과 항공유 가격강세가 유지되면서 Non-lagging마진 6.5달러/배럴로서 전주대비 0.2달러/배럴 상승
- Ethylene 전주대비 4.8% 하락, BD가격 2.6% 상승 (현재 1,390달러/톤)
- 합성수지 가격 보합. HDPE/ABS/PVC/CPLM 등 가격변화 없음, 가성소다 +3.6%
- 합성섬유 가격 상승. PX +2.1%, PTA +1.2%, MEG +1.0%, 천연고무 +1.4%, 합성고무 (SBR) +2.6% (현재 1,800달러)
- PX가격 2주 연속 상승하며 스프레드 397달러/톤까지 상승. 2017년 평균 359달러 및 1Q17 평균 380달러보다 높은 상황. PTA가동률 상승에 의한 수요증가 및 전년 하반기 이후 신증설 부재에 따른 타이트한 수급 때문임. 정유기업 (SKI/S-Oil 등) 1Q18 실적에 긍정적인 상황
- 2 월 춘절 연휴 이후 화학제품 거래량 둔화와 가격정체 예상. 국제유가 또한 중국/인도의 수입감소로 인해 일시적으로 상승 둔화, 정제마진은 강세 지속 전망
▶주목해야 할 이슈
- (FT 2018.02.22) 세계 최대 원유 트레이딩기업 Vitol은 2018년 원유수요가 매우 강할것으로 전망함. 현재 남아프리카 저장탱크 및 이란/싱가폴 등의 해상 원유저장소 또한 비어있는 상태라는 전언. 육상 재고 축소 이후 해상 재고 감소를 고려하면 원유재고는 매우 낮은 상황
▶정유/화학산업에 대한 투자전략
- 2월 셋째주 한국의 화학기업 주가상승 컸음. 효성 +10.0%, 롯데케미칼 +5.9%, LG화학 +4.4% 기록. 견조한 업황이 지속되면서 설 연휴기간 미국 시장의 상승과 2월 초 낙폭 과대에 대한 반등으로 추정
- 정유기업의 주가 조정 시 적극적인 매수전략 유효. 전년대비 크게 감소한 석유제품 재고와 견조한 수요를 바탕으로 정제마진 상승 예상. 화학기업에 대한 매수전략 권고. 춘절 이후 저위재고로 인한 수요발생과 정기보수에 의한 공급감소가 맞물리면서 화학제품 가격 반등 예상됨
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