KB Chemical Watch: 글로벌 무역분쟁, 화학제품 가격 약세 시현

글로벌 무역분쟁, 화학제품 가격 약세 시현

▶제품별 가격 동향

- 국제유가 상승. 전주대비 WTI +5.7% (현재 65.9달러/배럴), Dubai +6.1% (66.1달러/배럴). Gasoline 가격 역내 약세시현, Non-lagging마진 5.9달러/배럴로서 전주대비 0.4달러/배럴 하락

- Ethylene 전주대비 4.8% 상승, BD가격 1.4% 하락 (현재 1,410달러/톤)

- 합성수지 가격 하락. HDPE -1.5%, ABS -2.5%, PVC -1.0%, 가성소다 +1.6%

- 합성섬유 가격 혼조. PX -0.1%, PTA -1.2%, MEG +3.8%, 천연고무 -8.3%, 합성고무 SBR -2.9% (현재 1,700달러)

- 아시아 Ethylene 가격 4주 연속 상승하며 톤당 1,400달러 기록. 미국 에탄크래커 신규가동에도 불구, 제품가격 강세 시현. 역내 화학제품의 견조한 수요 방증. 다만 지난 금요일 천연고무 가격 급락 등 미국과 중국 간의 무역분쟁 이슈는 화학선물 가격에도 부정적 영향을 주고 있음

▶향후 가격 전망

- 춘절 연휴 이후 높아진 중국 내 재고소진 및 글로벌 무역분쟁에 따른 센티멘틀 악화로 당분간 화학제품 가격은 약보합 국면 예상. 다만 4월 중순부터 재고소진 이후 구매수요 확대가 이어지면서 가격 상승 전망

▶주목해야 할 이슈

- (FT 2018.03.24) 주간기준 국제원유 가격은 8개월만에 최대 상승폭 기록. 미국 강경파 국무장관 선임에 따른 중동 불안 가능성, 미국 원유재고 감소 등의 뉴스로 원유 가격 상승

▶정유/화학산업에 대한 투자전략

- 3월 셋째주 글로벌 에너지/정유/화학기업 주가는 급락함. 주간기준 DowDuPont

 -11.1%, BASF -7.3%, 3M -9.2% 기록. 다만 에너지/정유기업 주가는 상대적으로 선방함. ExxonMobil -3.0%, Valero Energy -2.7%, EOG Resources +5.4% 시현. 중국과의 무역분쟁으로 화학제품의 보복관세 가능성으로 글로벌 화학기업의 주가하락폭이 상대적으로 컸음

- 정유기업의 주가 조정 시 적극적인 매수전략 유효. 전년대비 크게 감소한 석유제품 재고와 견조한 수요를 바탕으로 정제마진 상승 예상. 화학기업에 대한 Positive 의견 유지. 견조한 섬유수요와 Polyester 가격강세를 통해 MEG 가격조정은 길지 않을 전망. 또한 전주 Ethylene 가격 상승은 3~4월 정기보수 시즌 진입에 따른 가격하락을 지지하고 있다는 방증

★석유화학 Weekly Summary_KB증권 백영찬_2018_0323.zip

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