KB Chemical Watch: 역내 화학시황 정체구간 진입

역내 화학시황 정체구간 진입

▶제품별 가격 동향

- 국제유가 상승. 전주대비 WTI +0.5% (현재 62.3달러/배럴), Dubai +3.0% (62.3달러/배럴). Non-lagging마진 6.3달러/배럴로서 전주대비 0.3달러/배럴 하락

- Ethylene 전주대비 9.5% 상승, BD가격도 2.9% 상승 (현재 1,430달러/톤)

- 합성수지 가격 하락. HDPE 전주와 동일, ABS -2.4%, PVC -1.0%, 가성소다 +3.3%

- 합성섬유 가격 약세. PX -0.6%, PTA -1.9%, MEG -3.1%, 천연고무 및 합성고무 SBR 전주와 동일 (현재 1,750달러)

- 역내 화학제품 가격은 당분간 정체되는 양상. 1~2월 가격상승 시 구매했던 일부 재고들의 부담 상존. 재고소진 완료까지 신규 제품수요는 둔화될 전망. 다만 경기회복에 따른 소재수요는 여전히 견조하다는 전언. 구조적인 이슈보다는 업황의 미세조정으로 판단

▶향후 가격 전망

- 2월 춘절 연휴 이후 화학제품 거래량 둔화와 가격정체 예상. 국제유가 또한 중국/인도의 수입감소로 인해 일시적으로 상승 둔화, 정제마진은 강세 지속 전망

▶주목해야 할 이슈

- (FT 2018.03.12) 영국 증시 관계자들에 따르면 사우디 아람코의 상장시기가 2019년 상반기로 연기될 가능성이 높다는 전언. 아람코 기업가치 2조달러에 대한 밸류에이션이 불확실해지면서 상장 시기가 지연될 전망. 향후 사우디는 원유공급 조절을 통해 국제유가의 강세를 유지할 가능성이 더욱 높아졌음

▶정유/화학산업에 대한 투자전략

- 3월 둘째주 Global 화학기업 주가는 약세 시현.  DowDupont 전주대비 -5.9%, Lanxess -8.0% 등 주가 하락. 금호석유는 1Q18 실적호전에 대한 기대감이 반영되며 전주대비 3.6% 상승함

- 정유기업의 주가 조정 시 적극적인 매수전략 유효. 전년대비 크게 감소한 석유제품 재고와 견조한 수요를 바탕으로 정제마진 상승 예상. 화학기업에 대한 Positive 의견 유지. 견조한 섬유수요와 Polyester 가격강세를 통해 MEG 가격조정은 길지 않을 전망. 또한 Ethylene 가격의 2주 연속 상승은 3~4월 정기보수 시즌진입에 따른 가격하락을 지지하고 있다는 반증

★석유화학 Weekly Summary_KB증권 백영찬_2018_0316.zip

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