KB Chemical Watch: 중국 국경절 연휴로 화학제품 가격 약세

중국 국경절 연휴로 화학제품 가격 약세

 

▶제품별 가격 동향

- 10월 첫주 국제유가 약세 시현. WTI -4.6% (현재 49.3달러/배럴), Dubai -1.3% (55.1달러/배럴). 미국 정제가동률 상승으로 Gasoline/Diesel 수익성 및 정제마진 하락

- Ethylene 및 BD가격 2주 연속 하락하며 각각 1,285달러/톤, 1,180달러/톤 기록. 8~9월 가격상승 부담으로 약세 시현. 중국 국경졀 연휴로 인해 거래량은 제한적이었음 

- 합성수지 가격은 전주대비 거의 변화없음. SM -2.0%, LDPE/ABS/PVC 모두 변화 없었음

- 합성고무 (SBR)가격은 BD가격 하락에 연동하며 -3.8% 기록 (현재 1,750달러/톤). 천연고무 가격 9월 마지막주 하락, 10월 첫주에는 다시 2.8% 상승 (현재 1,460달러/톤)

▶향후 가격 전망

- 2주간 기초유분 가격은 하락하였으나 허리케인 영향으로 아시아 물량이 미국으로 유입될 가능성 점증. 화학제품 가격은 당분간 보합 국면 예상

▶주목해야 할 이슈

- (FT 2017.09.29) 중국 Teapot 정유사들의 재무구조가 악화되고 있음. 중국의 석유제품 수요둔화, 자국내 경쟁심화, 중국정부의 수출물량 통제 등으로 Teapot정유사 수익성 하락함

▶정유/화학산업 투자전략

- 3Q17 정유기업 실적은 컨센서스 상회할 전망. 이는 국제유가 및 정제마진 상승에 기인함. 신증설은 제한적인 반면, 원유수요는 예상치를 상회하고 있음. 주가 상승에도 불구, 높은 배당수익률은 여전히 매력적임. BUY & Hold 전략 권고함

- 화학업종 내 최선호주로 한화케미칼을 유지함. PVC/가성소다 수익성은 2018년에도 강세가 예상됨. 타이어코드 수익성 개선이 예상되어 효성과 코오롱인더에 대한 관심 요망

★석유화학 Weekly Summary_KB증권 백영찬_2017_1006.zip

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