석유화학및정유

S-Oil 2013년 4분기 실적발표 Q&A 정리 파일입니다.

아래 첨부파일을 확인하시기 바랍니다.

현대증권 백영찬_S-Oil 4Q13 실적발표 Q&A 정리_140127.doc

국제유가 상승, 화학제품 가격/스프레드 모두 하락
 
- 국제유가 : WTI +2.4%($96.6/bbl), Dubai +1.0%($103.9) 
- 정제마진(Cracking마진 주간평균) : 고도화마진 -$0.3/bbl($14.3) 
- 납사가격 +3.0%($943.1/톤), Ethylene -5.1%($1,400), BD -1.3%($1,465) 
- 합섬원료 : PX -0.5%($1,311), PTA -0.5%($956), MEG -1.1%($1,000) 
- 합성수지 : HDPE +1.0%($1,545), PP +0.3%($1,500), PVC +0.5%($1,060) 
- 면화가격 -0.1%(87.4센트/파운드), 천연고무 -3.2%($2,100/톤) 
 
- 정제마진 전주대비 하락함. 원유수요 증가 기대감으로 국제유가 상승세 지속. 석유제품 동반상승하였으나 Diesel/B-C 상승폭은 원유대비 작았음 
- Ethylene 가격 급락함. UAE 신규 Ethylene 물량유입과 높은 가격에 대한 수요처 저항때문임. PE Conversion 가격기준 Ethylene 추가약세 가능성 상존. 춘절 연휴돌입하며 BD 거래도 한산하였다는 전언 
- 전년 4분기 중국 PTA업체들의 재고확대로 PTA 가격약세 지속되고 있음. 폴리에스터 수요부진 지속되며 PX, MEG 가격하락도 동반되었음 
- 1월 Ethylene 가격급등으로 최근 PE Converter(에틸렌구매하여 PE 생산) 가동률 급격히 하락했다는 전언. 당분간 PE 가격은 현수준에서 등락이 예상됨

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2014_0124(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 +0.15(+0.72%), 현재 $20.9/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : +0.25(+1.26%), 현재 $20.05/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : +0.014(+2.1%), $0.681 
3. 모듈가격 : -0.003(-0.43%), $0.689/Watt

태양광 밸류체인 가격은 혼조세를 지속했습니다. 폴리실리콘 가격이 소폭 상승했습니다. 트레이더들과 판매자들은  추가적인 가격상승을 기대하며 재고를 비축했습니다. 반면, 태양광 회사들은 2월 이후 다운스트림 수요 약세를 예상하기 때문에 급히 재고를 구매할 유인이 없다는 전언입니다. 그 결과 실제 체결된 거래는 제한적이었습니다. 금주에도 웨이퍼 가격은 모두 상승하였습니다. 금주 셀 가격도 소폭 상승했습니다. 웨이퍼 가격 상승으로 인해 조만간 셀 제조업체들이 역마진을 겪게 될 것으로 예상된다고 합니다. 태양광 모듈 가격은 전주에 이어 하락했습니다. 춘절 이후 신규 주문물량이 감소할 것으로 예상하기 때문입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_140122.xls