국제유가 상승, 화학제품 가격은 약세 지속
▶제품 및 산업 동향, 그리고 전망
- 국제유가 상승. WTI 58.6달러 (+1.5%, 11/21기준), Dubai 61.2달러 (+0.7%) 기록. Nonlagging
평균마진 -0.4달러로 전주대비 0.5달러 하락. 래깅마진은 0.8달러로 전주대비
0.4달러 하락. 12월 OPEC총회의 원유감산에 대한 기대감 반영되면서 국제유가 상승
- 합성수지 가격 하락: LDPE -2.3%, ABS 전주와 동일, PVC -1.2%, 가성소다 +3.6%
- 합섬원료 가격 보합: PX +0.2%, PTA -0.3%, MEG +0.2%
- 고무체인 가격 상승: BD 전주와 동일 (850달러), 천연고무 +4.5% (1,400달러)
- [화학] 계절적 비수기로 인해 주요 화학제품 가격은 약세 시현. PE/PP의 경우 3주 연속
가격하락 중. 말레이시아 Petronas 등 신규 PE 상업가동에 따른 공급부담 발생
- [정유] 금주 정제마진 하락이 컸으나 이는 실질적인 국내 정유기업의 정제마진과는 다른 양상.
정제마진 계산에 산정된 B-C 비중 25%임. 그러나 국내 정유기업의 고유황 B-C 판매비중은
5% 미만이며, Gasoline 가격상승으로 실질 마진은 견조한 상황. 전주대비 Gasoline crack
0.9달러 상승 (현재 8.7달러), Diesel crack도 0.3달러 상승 (현재 14.6달러). 그러나 고유황
B-C crack 전주대비 3.3달러 하락하며 -14.9달러 기록
- [태양광] 현물가격 기준 폴리실리콘 7.5달러/kg로 전주대비 0.4% 하락. 다결정모듈 가격도
0.194달러/와트, 전주대비 0.5% 하락
▶기업 Review: Winner & Loser
- Winner: SKC +1.8% (SKC 코오롱 PI 등 자회사 매각관련 구조조정 진행)
- Loser: OCI -8.3% (폴리실리콘 가격하락 지속되면서 2020 년 우려감 반영)
- Global 기업: 글로벌 E&P 기업 주가 혼조 (ExxonMobil +1.7%, Valero -2.4%, EOG
Resources: 셰일기업 +1.3%), 화학기업 주가 하락 (Dupont -6.2%, BASF -1.1%,
Formosa Plastics -0.4%)
▶추천종목 및 관심종목
- 정유기업 (S-Oil/SK 이노)에 대한 Positive 유지. 2020 년 수급밸런스 개선, 중국 석유제품
품질강화에 따른 노후화된 설비폐쇄, 원유수출 증가에 따른 WTI 가격 상승이 예상되기 때문임
- 화학업종 내 관심종목은 코오롱인더 (하반기 CPI 판매량 증가), SKC (필름사업 실적호전과
동박사업 이익 증가), 롯데케미칼 (장기 성장을 위한 M&A 전략 유효)
▶주목해야 할 이슈: 인디아 정부, BIS 의무인증제 수입 화학제품에 추가 확대 (19.11.22)
- 인디아는 수입 의존도를 줄이기 위해 의무 인증 대상 화학제품을 늘리겠다는 계획을
마무리하고 있음. 인디아 정부의 "Make in India" 계획과 궤를 같이 하는 정책으로 인디아 내수
화학제품 생산 증대가 목표. 수입 제품은 인디아 표준국 (BIS) 해당 사양을 준수해야 함. 해당
정책으로 인디아향 수출업체는 작년 가성소다 사태와 마찬가지로 제품 출하가 지연되거나 중지될
수도 있음. 작년 4월 가성소다에 대한 BIS 인증 부과는 가격 급락을 야기했고, 기존 인디아향
수출업체들은 새로운 판로를 찾아야 했음. 다만, 대부분 국가들이 이미 BIS 요건을 충족하는
가성소다를 생산하여 효과는 단기에 그쳤음. 전체 목록은 업계와 의사소통 후 공개될 예정으로,
상당한 양의 수입 제품들이 포함될 것으로 보임
