정제마진 하락, 화학 기초유분 가격은 상승
▶제품 및 산업 동향, 그리고 전망
- 국제유가 전주대비 하락. 전주대비 WTI -7.6% (현재 55.6달러/배럴), Dubai -7.2%
(61.0달러/배럴). Non-lagging 평균마진 배럴당 7.0달러로 전주대비 0.2달러 하락
- Ethylene (790달러/톤) 전주대비 5.3% 상승, BD (1,100달러/톤)도 2.8% 상승
- 합성수지 가격 혼조. LDPE +1.0%, PP -1.4%, ABS -0.7%, PVC 및 가성소다 전주와 동일
- 합섬원료 가격 약세. PX -4.1%, PTA -2.0%, MEG +4.0%
- 천연고무 +1.4% (1,400달러), 합성고무 -4.0% (SBR 현재 1,315달러)
- [화학] 정기보수와 일시적인 공급감소로 인해 역내 기초유분 (Ethylene/BD) 가격 상승. 그러나
아직까지 다운스트림 수요증가는 제한적으로 보임. 합성수지와 합섬원료, 합성고무 (SBR) 가격
모두 약세 시현. MEG는 너무 낮은 가격에 대한 반발로 전주 가격 상승함
- [정유] 7월 셋째 주 정제마진은 전주대비 소폭 하락. 복합정제마진 (래깅반영) 전주대비
배럴당 0.7달러 하락한 8.2달러 기록. 그러나 향후 정제마진 하락은 제한적으로 판단됨.
7/17기준 싱가폴 경질제품 (휘발유/납사 등) 재고는 10.2백만배럴로서 연초 이후 가장 낮은
재고수준을 기록. 또한 전년동기와 비교해도 26.7% 낮은 상황. 중국 독립 정유사 (teapot)
수익성 악화로 인해 낮은 가동률과 공급감소 지속될 전망
▶기업 Review: Winner & Loser
- 주간 Winner: LG 화학 +4.9% (7 월 ABS 스프레드 개선, 하반기 전지사업 실적호전 기대)
- 주간 Loser: 한화케미칼 -3.5% (7 월 가성소다 가격 약세, 태양광 셀/모듈 가격 하락 등)
- Global 기업: 유가하락으로 글로벌 E&P 기업 주가는 하락 (ExxonMobil -3.4%, BP
-5.2%), 화학기업 주가는 상승 (Dupont +0.1%, BASF +1.0%, Shin-Etsu +2.6%)
▶추천종목 및 관심종목
- 정유기업 (SK 이노/S-Oil)- 정유기업 (SK 이노/S-Oil)에 대한 긍정적 시각 유지. Gasoline 재고감소와 IMO 2020
시행으로 하반기 정제마진 개선 예상. 화학업종 최선호주로는 LG 화학/한화케미칼 유지.
차선호주로는 효성첨단소재/코오롱인더/롯데케미칼을 각각 제시함
