정제마진 2주 연속 상승
▶제품 및 산업 동향, 그리고 전망
- 국제유가 (9/5 기준) 전주대비 보합. WTI 56.3달러 (+2.2% 8/30 대비), Dubai 58.8달러
(-1.4%) 기록 중. Non-lagging 평균마진 배럴당 5.5달러로 전주대비 0.1달러 상승.
래깅마진 또한 국제 유가 상승으로 인해 4.5달러로서 전주대비 1.3달러 상승
- 합성수지 가격 하락: LDPE -3.8%, PP -2.5%, ABS/PVC 전주와 동일, 가성소다 +3.7%
- 합섬원료 가격 보합: PX -0.6%, PTA +0.8%, MEG +0.9%
- 고무체인 소폭 상승: BD 전주와 동일 (1,280달러), 천연고무 +3.1% (1,320달러)
- [화학] 중추절 연휴 및 위안화 약세로 인해 화학제품 수요감소. LDPE 가격 톤당 880달러까지
하락하면서 2011년 이후 가장 낮은 수준 기록. 미국 연준의 금리인하 정책 여부와 중국의
경기부양책 강도에 따라 하반기 화학제품 수요개선 결정될 전망
- [정유] 정제마진은 래깅과 비래깅 모두 2주 연속 상승함. 최근 B-C 가격 변동성 심화. 전주 BC
(HSFO) 가격 12.4% 상승하였으나, 금주에는 5.4% 급락함. IMO 2020을 대비한 B-C
생산감소로 인해 가격 변동성 확대. IMO 2020 시행으로 4분기 Diesel 가격 상승 전망함
- [태양광] 현물가격 기준 폴리실리콘과 다결정 모듈 가격은 전주대비 각각 1.3%, 0.5% 하락.
그러나 멀티셀 및 모노퍼크셀 가격 모두 1.0%, 1.9% 상승. 중국 설치수요 증가 추정
▶기업 Review: Winner & Loser
- Winner: 코오롱인더 +5.8% (삼성 폴더블폰 상업생산에 따른 CPI 이익증가 기대)
- Loser: 효성티앤씨 -4.6% (8 월 중국 스판덱스 현물가격 하락 지속)
- Global 기업: 글로벌 E&P 기업 주가 상승 (ExxonMobil +2.7%, BP +0.8%, Valero
+2.1%), 화학기업 주가도 상승 시현 (Dupont +4.8%, BASF +2.2%, Formosa +5.0%)
▶추천종목 및 관심종목
- 정유기업 (S-Oil/SK 이노)에 대한 Positive 유지. 2020 년 수급밸런스 개선, 중국 석유제품
품질강화에 따른 노후화된 설비폐쇄, 원유수출 증가에 따른 WTI 가격 상승이 예상되기 때문임
- 화학업종 내 관심종목은 한화케미칼 (4 분기 중국 태양광 설치수요 증가와 밸류체인 가격
상승), LG 화학 (3 분기 전지사업부 실적호전), 코오롱인더 (하반기 CPI 판매량 증가)
▶주목해야 할 이슈: 티팟 (Teapot) 정유사들의 석유제품 재고량
- ICIS 자료에 따르면 8월 29일 중국 산동성 지역 티팟 정유사들의 석유제품 재고는
561,000톤으로 2주전 대비 4.8% (28,000톤) 감소했음. 향후 재고는 공급증가로 인해 다소
상승할 것으로 예상됨. 8월 29일, 휘발유 (Gasoline) 재고는 8월 15일 대비 2.5% (6,000톤)
증가한 245,000톤 기록. 동기간 가스오일 (Gasoil) 재고는 9.7% (34,000톤) 감소한
316,000톤을 기록했음. 8월 29일, 산동성 소재 티팟 정유사들의 전체 가동률은 72.5%로
5.6%p 상승했음
