국제유가 하락, 화학제품 가격은 상승
▶제품별 가격 동향
- 국제유가 하락. 전주대비 WTI -4.4% (현재 62.1달러/배럴), Dubai -1.1% (65.3달러/배럴). Gasoline 가격 하락, Non-lagging마진 5.8달러/배럴로서 전주대비 0.5달러/배럴 하락
- Ethylene 전주대비 1.4% 상승, BD가격 전주와 동일 (현재 1,380달러/톤)
- 합성수지 가격 약세. HDPE -0.8%, ABS +1.0%, PVC 전주와 동일, 가성소다 -2.3%
- 합성섬유 가격 상승. PX +0.3%, PTA +0.7%, MEG +5.9%, 천연고무 -1.5%, 합성고무 SBR -1.2% (현재 1,650달러)
- 전주 화학제품 가격은 2~3월 약세국면에서 저점을 확인하며 반등하는 모습 시현. 원료인 Naphtha가격 전주대비 4.0% 하락한 반면, Ethylene/MEG/ABS 등 하락 폭이 컸던 화학제품의 가격 반등 이루어짐
- 춘절 연휴이후 높아진 중국 내 재고소진 및 글로벌 무역분쟁에 따른 센티멘트 악화로 당분간 화학제품 가격은 약보합 국면 예상. 다만 4월 중순부터 재고소진 이후 구매수요 확대가 이어지면서 가격 상승 전망
▶주목해야 할 이슈
- (ICIS 2018.04.04) 글로벌 무역분쟁 심화되면서 중국은 미국산 화학제품에 대한 보복관세를 검토하고 있다고 알려짐. 관세 부과 가능성이 알려진 4/4 (수) 미국 화학기업들의 주가는 하락함. 다만 재생 플라스틱 수입금지 등으로 중국 내 화학제품 수급밸런스는 전년대비 타이트한 상황. 미국 화학제품 관세 부과 시 역내 화학제품 가격 상승 가능성 상존
▶정유/화학산업에 대한 투자전략
- 4월 첫 주 글로벌 화학기업 주가는 보합세 시현. 주간기준 DowDupont 변화 없었고, BASF +1.8% 기록. 전주 중반 중국의 보복관세 뉴스로 주가하락 하였으나 주 후반 반등함. 글로벌 에너지 기업 주가는 전반적으로 상승세 시현. BP +4.0%, Valero Energy +2.6%, Phillips 66 +1.1% 기록
- 정유기업의 주가 조정 시 적극적인 매수전략 유효. 전년대비 크게 감소한 석유제품 재고와 견조한 수요를 바탕으로 정제마진 상승 예상. 화학기업에 대한 Positive 의견 유지. 견조한 섬유수요와 Polyester 가격강세를 통해 MEG 가격조정은 길지 않을 전망. 또한 전주 Ethylene 가격 상승은 3~4월 정기보수 시즌진입에 따른 가격하락을 지지하고 있다는 반증
★석유화학 Weekly Summary_KB증권 백영찬_2018_0406.zip
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