정유/석유화학 2012.1Q 실적프리뷰

[정유업]

1. 1Q 실적기대치에 부합. 유가상승효과 및 정제마진과 PX가격/spread 상승 효과

2. 정유사별 예상 실적 : SK이노베이션(OP 7,814억원), GS칼텍스(6,011억원), S-Oil(5,178억원)

3. 2Q 전망 : 투자의견 Neutral 유지. 유가 및 정제마진의 약보합 국면 예상. 윤활기유도 개선 난망

(계속)

[석유화학]

1. 1Q 실적은 직전분기대비 개선되지만 눈높이를 충족하진 못함

2. 석화기업별 특징 : 한화케미칼(1Q 영업적자 가능성), OCI(직전분기대비 개선폭 미미), LG화학(1Q OP 6,299억원), 호남석유(2,135억원), 금호석유(1,204억원), SKC(441억원)

3. 2Q 전망 : 투자의견 Overweight 유지. 유가상승 제한으로 Naphtha대비 석화제품 가격상승폭 확대, 계절적인 수요와 정기보수에 따른 공급축소에 따른 수급타이트, IT 및 내구재소비 증가 가능성 높음

201203182158_Type2_산업_정유.pdf

201203182149_Type2_산업_화학.pdf