석유화학및정유

KB Chemical Daily (10/16)

- Dubai -0.4%($79.1/bbl), WTI +0.6%($71.8/bbl), 정제마진 -1.7$($7.3/bbl), 미국 휘발유 +0.1%($81.7/bbl), 유럽 경유 -0.3%($95.4/bbl)

- Naphtha 변화없음%($689.5/톤), Ethylene 변화없음($1,120/톤), BD -6.4%($1,165/톤)

- 합섬원료: PX +0.6%($1,303/톤)와 MEG -1.1%($868/톤)

- 합성수지: HDPE 변화없음($1,280/톤)와 PP -0.4%($1,245/톤)

- 상품가격: 천연고무 -0.8%($1,310/톤)와 미국 면화 +0.4%($78/파운드)

국제유가 하락, 정제마진은 강보합 지속

▶제품별 가격 동향

- 국제유가 하락 반전. 전주대비 WTI -4.0% (현재 71.3달러/배럴), Dubai -4.6%

(79.3달러/배럴). Non-lagging 평균마진 배럴당 6.9달러로서 전주대비 0.1달러 상숭

- Ethylene가격 전주대비 -5.2% (현재 1,100달러/톤), BD가격 -0.4% (1,245달러/톤)

- 합성수지 가격 보합. HDPE/ABS 전주와 동일, PVC -1.1%, 가성소다 -2.4%

- 합섬원료 가격 하락. PX -0.6%, MEG -1.3%, PTA 변화 없음, 천연고무 전주와 동일,

합성고무 전주와 동일 (현재 1,660달러)

- 6월 이후 가격 하락으로 일부 화학제품 가격 저점 확인 중. 10월 둘째 주 Ethylene가격 톤당

1,100달러로서 4월 고점대비 21% 하락, 현재 Naphtha기준 스프레드도 412달러 수준.

BD가격도 8월달 고점대비 28% 하락. 향후 중국의 경기부양 의지와 내용에 따라 가격 반등

정도가 결정될 전망

▶향후 가격 전망

- 5 월부터 가격 상승을 보이던 화학제품은 6 월부터 하락세 시현. 미중 무역분쟁과 국제유가의

상승확대에 따른 부담으로 7~8 월 화학제품 가격 약세 시현. 무역분쟁의 불확실성이

점증되면서 하반기 화학제품 가격의 상승시점은 불투명한 상황

▶주목해야 할 이슈

- (ICIS 2018.10.10) 최근 아시아 지역의 Naphtha대비 Ethylene 스프레드는 3년래 최저

수준을 기록. 이는 국제유가 상승과 함께 원재료인 Naphtha가격은 8월 이후 강세를 보인

반면, Ethylene가격은 오히려 하락하였기 때문임. Ethylene가격 하락의 배경은 1) 미중

무역분쟁에 의한 수요둔화, 2) Ethylene공급자들의 높은 가동률 유지에 기인함. 향후 PE

시황도 아직은 불투명하다는 전언

▶Global 정유 및 화학기업 주가 동향

- 10월 둘째 주 글로벌 화학기업 주가는 하락. 주간 기준 DowDupont -5.6%, BASF -7.6%,

Formosa Plastics -4.5%. 에너지기업의 주가도 국제유가 하락과 함께 동반 약세 전환.

ExxonMobil -4.6%, EOG Resources (셰일기업) -6.8%, Valero Energy (독립 정유사)

-7.6%

KB Chemical Daily (10/12)

- Dubai -3.8%($80.0/bbl), WTI -3.0%($71.0/bbl), 정제마진 +0.5$($9.5/bbl), 미국 휘발유 -4.3%($81.2/bbl), 유럽 경유 0.0%($98.5/bbl)

- Naphtha -4.0%($695.5/톤), Ethylene -1.7%($1,140/톤), BD 변화없음($1,250/톤)

- 합섬원료: PX -1.7%($1,307/톤)와 MEG -3.3%($867/톤)

- 합성수지: HDPE 변화없음($1,280/톤)와 PP 변화없음($1,250/톤)

- 상품가격: 천연고무 -1.5%($1,310/톤)와 미국 면화 +0.0%($77/파운드)

KB Chemical Daily (10/11)

- Dubai +0.3%($83.1/bbl), WTI -2.4%($73.2/bbl), 정제마진 -0.2$($9.0/bbl), 미국 휘발유 -2.7%($84.9/bbl), 유럽 경유 -0.7%($98.5/bbl)

- Naphtha -0.4%($724.3/톤), Ethylene 변화없음($1,160/톤), BD 변화없음($1,250/톤)

- 합섬원료: PX +0.6%($1,330/톤)와 MEG -0.7%($897/톤)

- 합성수지: HDPE 변화없음($1,280/톤)와 PP +0.4%($1,250/톤)

- 상품가격: 천연고무 변화없음($1,330/톤)와 미국 면화 -0.3%($77/파운드)

KB Chemical Daily (10/10)

- Dubai +1.7%($82.9/bbl), WTI +0.9%($75.0/bbl), 정제마진 -0.3$($9.2/bbl), 미국 휘발유 -0.8%($87.3/bbl), 유럽 경유 +1.1%($99.2/bbl)

- Naphtha +1.7%($727.5/톤), Ethylene -1.7%($1,160/톤), BD 변화없음($1,250/톤)

- 합섬원료: PX +1.3%($1,322/톤)와 MEG +0.3%($903/톤)

- 합성수지: HDPE 변화없음($1,280/톤)와 PP 변화없음($1,245/톤)

- 상품가격: 천연고무 +2.3%($1,340/톤)와 미국 면화 -0.7%($77/파운드)

국제유가와 정제마진 동반 강세 지속

▶제품별 가격 동향

- 국제유가 강세 시현. 전주대비 WTI +1.5% (현재 74.3달러/배럴), Dubai +3.9%

(83.1달러/배럴). Non-lagging 평균마진 배럴당 9.2달러로서 전주대비 1.1달러 하락

- Ethylene가격 전주대비 -4.1% (현재 1,160달러/톤), BD가격 -7.1% (1,250달러/톤)

- 합성수지 국경절 연휴로 인해 변화 없음. HDPE, PP, ABS, PVC 모두 전주와 동일

- 합섬원료 가격은 보합. PX -0.5%, PTA와 MEG 변화 없음, 천연고무 -0.8%, 합성고무 SBR

+0.9% (현재 1,660달러)

- 11월 사우디 OSP 프리미엄 (Arab Light원유 기준) 전월대비 0.6달러 상승한 1.7달러 시현.

정유기업 수익성에 긍정적이지 않지만 4분기 실적은 전년대비 증가할 전망. 그 이유는 1)

4Q18 정제마진 (Spot기준) 전년대비 배럴당 1.0달러 이상 높을 것으로 예상되고, 2) 신증설

연기되면서 PX 스프레드로 전년 4분기대비 상승할 것으로 판단되기 때문임

▶향후 가격 전망

- 5 월부터 가격 상승을 보이던 화학제품은 6 월부터 하락세 시현. 미중 무역분쟁과 국제유가의

상승확대에 따른 부담으로 7~8 월 화학제품 가격 약세 시현. 무역분쟁의 불확실성이

점증되면서 하반기 화학제품 가격의 상승시점은 불투명한 상황

▶주목해야 할 이슈

- (FT 2018.10.04) 러시아에서 개최된 에너지 컨퍼런스에서 러시아 푸틴 대통령은 국제유가

상승의 원인으로 미국의 이란 제재를 언급함. 원유 트레이더들도 11월 이란 제재가 개시되면

축소되는 원유공급이 기존 40만b/d에서 100만b/d까지 늘어날 수 있다고 예상함. 향후

국제유가의 상승압력은 11~12월 더욱 커질 수 있음

▶Global 정유 및 화학기업 주가 동향

- 10월 첫째 주 글로벌 화학기업 주가는 하락. 주간 기준 DowDupont -1.7%, BASF -2.4%,

Formosa Plastics -5.1%. 에너지기업의 주가는 국제유가 강세로 인해 상승 시현.

ExxonMobil +0.4%, EOG Resources (셰일기업) +2.7%, Valero Energy (독립 정유사)

+3.0%

KB Chemical Daily (10/05)

- Dubai +1.5%($84.2/bbl), WTI -2.7%($74.3/bbl), 정제마진 +0.9$($9.6/bbl), 미국 휘발유 -1.7%($88.2/bbl), 유럽 경유 -0.2%($98.5/bbl)

- Naphtha -0.7%($737.6/톤), Ethylene -1.6%($1,200/톤), BD -1.5%($1,315/톤)

- 합섬원료: PX +0.4%($1,316/톤)와 MEG 변화없음($890/톤)

- 합성수지: HDPE 변화없음($1,280/톤)와 PP 변화없음($1,235/톤)

- 상품가격: 천연고무 변화없음($1,320/톤)와 미국 면화 -0.6%($76/파운드)

KB Chemical Daily (10/04)

- Dubai +0.8%($83.0/bbl), WTI +1.6%($76.4/bbl), 정제마진 +0.8$($8.7/bbl), 미국 휘발유 +0.5%($89.8/bbl), 유럽 경유 +0.8%($99.5/bbl)

- Naphtha 0.0%($743.1/톤), Ethylene 변화없음($1,220/톤), BD 변화없음($1,335/톤)

- 합섬원료: PX -0.5%($1,311/톤)와 MEG 변화없음($890/톤)

- 합성수지: HDPE 변화없음($1,280/톤)와 PP 변화없음($1,235/톤)

- 상품가격: 천연고무 -0.8%($1,320/톤)와 미국 면화 +0.4%($76/파운드)

KB Chemical Daily (10/02)

- Dubai +1.2%($81.0/bbl), WTI +2.8%($75.3/bbl), 정제마진 +0.6$($8.6/bbl), 미국 휘발유 +1.3%($89.4/bbl), 유럽 경유 +1.3%($97.9/bbl)

- Naphtha +1.9%($729.3/톤), Ethylene -0.8%($1,220/톤), BD 변화없음($1,345/톤)

- 합섬원료: PX -0.6%($1,300/톤)와 MEG 변화없음($890/톤)

- 합성수지: HDPE 변화없음($1,280/톤)와 PP 변화없음($1,235/톤)

- 상품가격: 천연고무 -0.8%($1,320/톤)와 미국 면화 -0.1%($76/파운드)

국제유가 상승, 정제마진 강세 지속

▶제품별 가격 동향

- 국제유가 상승 지속. 전주대비 WTI +3.5% (현재 73.3달러/배럴), Dubai +3.7%

(80.3달러/배럴). Non-lagging 평균마진 배럴당 8.1달러로서 전주대비 0.3달러 하락

- Ethylene가격 전주대비 -5.5% (현재 1,210달러/톤), BD가격 -6.6% (1,345달러/톤)

- 합성수지 보합 시현. HDPE 전주와 동일, PP +0.4%, ABS/PVC 변화 없음, 가성소다 -1.1%

- 합섬원료 가격은 강세 유지. PX +4.2%, PTA -0.5%, MEG +2.9%, 천연고무 +0.8%,

합성고무 SBR 전주와 동일 (현재 1,645달러)

- 정제마진은 주간기준 국제유가 상승폭이 확대되면서 일시적으로 하락. 그러나 타이트한

수급밸련스로 인해 석유제품 가격도 동반 강세. 전주대비 Gasoline 배럴당 2.9달러, Jet

Kero 4.5달러 각각 상승. 화학제품의 경우 미중 무역분쟁으로 인한 재고확보 수요둔화가

진행되면서 가격약세 지속

▶향후 가격 전망

- 5 월부터 가격 상승을 보이던 화학제품은 6 월부터 하락세 시현. 미중 무역분쟁과 국제유가의

상승확대에 따른 부담으로 7~8 월 화학제품 가격 약세 시현. 무역분쟁의 불확실성이

점증되면서 하반기 화학제품 가격의 상승시점은 불투명한 상황

▶주목해야 할 이슈

- (WSJ 2018.09.24) 최근 브렌트 유가는 배럴당 80달러를 넘어서면서 단기적으로 강세를

시현 중. 이는 이란 제재에 따른 원유공급 축소 우려감과 베네수엘라/리비아 지역의 일시적인

공급 트러블 때문임. 국제유가 강세로 인해 미국 휘발유 등 석유제품 가격강세도 예상됨

▶Global 정유 및 화학기업 주가 동향

- 9월 마지막 주 글로벌 화학기업 주가는 하락. 주간 기준 DowDupont -7.7%, BASF -6.2%,

Formosa Plastics -0.4%. 에너지기업의 주가는 국제유가 강세로 인해 상승 시현.

ExxonMobil -0.2%, EOG Resources (셰일기업) +6.8%, Valero Energy (독립 정유사)

+1.3%