석유화학및정유

OCI 2013년 4분기 실적발표 Q&A 정리 파일입니다.

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[현대증권 백영찬] OCI 4Q13 실적발표 Q&A_140211.doc

정제마진 견조, PX가격 반등/MEG는 하락
 
- 국제유가 : WTI +2.5%($99.9/bbl), Dubai -1.0%($103.3) 
- 정제마진(Cracking마진 주간평균) : 고도화마진 +$0.1/bbl($14.6) 
- 납사가격 -0.8%($927.9/톤), Ethylene 전주와 동일($1,400), BD +0.7%($1,465) 
- 합섬원료 : PX +1.2%($1,292), PTA 변화없음($955), MEG -1.7%($986) 
- 합성수지 : HDPE($1,545), PP($1,485), PVC($1,060) 모두 변화 없음 
- 면화가격 +1.8%(88.1센트/파운드), 천연고무 -4.2%($1,830/톤) 
 
- 정제마진과 국제유가는 견조한 상황. PX 가격 전주반등하며 정유업종에 긍정적인 상황. 1월 환율변동 고려시 석유사업 흑자기록 
- 화학제품 가격은 1월대비 변화가 거의 없음. Naphtha가격은 연초대비 지속하락하며 2~3월 스프레드 개선 예상 
- 유럽의 역외물량 유입 가능성으로 Ethylene 가격 한동안 약보합 전망. 한국과 대만 SBR 가동률 소폭 상승소식에 BD가격 반등  
- 춘절 직후 중국 트레이더 복귀하며 PX 가격반등. 그러나 동중국 MEG재고 108만톤(정상 70만톤)까지 증가하며 금요일 가격하락 
- PE/PP 시장은 이렇다할 공급증가가 없어 견조하게 유지되는 모습

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2014_0207(최종).xls

SKC 2013년 4분기 실적발표 Q&A 정리 파일입니다.

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SKC 2013년 4분기 실적 발표 Q&A정리_140206.doc

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 +0.01(+0.05%), 현재 $20.96/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : 변화없음, 현재 $20.4/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : 변화없음, $0.683 
3. 모듈가격 : -0.001(-0.15%), $0.686/Watt

태양광 회사들이 재고가 많음에도 불구하고 점차 생산을 시작함에 따라 금주 태양광용 폴리실리콘 가격은 소폭 상승했습니다. 웨이퍼 가격 또한 소폭 상승했습니다. 폴리실리콘 구매비용 증가가 웨이퍼 가격 상승에 영향을 미쳤으나, 웨이퍼 주문 가시성(order visibility)이 회복되기 어려울 것으로 보이기 때문입니다. 태양광 모듈 가격은 전주에 이어 하락했습니다. 전반적인 모듈가격은 유럽 및 미국에서의 가격하향 압력으로 인해 하락했지만, 중국에서는 거래가 많지 않아 전주와 유사한 가격을 유지했습니다. 시스템 전개 수요 추이에 따라 다음주 모듈가격 방향성이 결정될 것으로 예상됩니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_140205.xls

SK이노베이션 2013년 4분기 실적발표 Q&A 정리 파일입니다.

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SK이노베이션 4Q13 실적발표 Q&A정리_현대 백영찬_140204.doc

국제유가 보합, 화학제품 스프레드 상승
 
- 국제유가 : WTI +0.9%($97.5/bbl), Dubai +0.5%($104.3) 
- 정제마진(Cracking마진 주간평균) : 고도화마진 +$0.2/bbl($14.5) 
- 납사가격 -1.4%($935.8/톤), Ethylene 전주와 동일($1,400), BD -0.7%($1,455) 
- 합섬원료 : PX -2.6%($1,276), PTA -0.1%($955), MEG +0.3%($1,003) 
- 합성수지 : HDPE 변화없음($1,545), PP -1.0%($1,485), PVC 전주와 동일($1,060) 
- 면화가격 -0.9%(86.6센트/파운드), 천연고무 -9.0%($1,910/톤)
 
- 국제유가 강보합 지속. 정제마진도 전주대비 상승. 겨울철 난방유 수요증가로 Diesel과 B-C 가격반등하며 마진 상승 유도 
- 기초유분(Ethylene/BD 등) 가격은 보합. 춘절 연휴와 특별한 이벤트 부재로 당분간 가격변화는 크지 않을 전망 
- PTA 가동률 상승이 여전히 제한적인 상황. PX 가격 연초대비 $128/톤(-9.1%) 하락. 춘절 이후에도 PTA 고위재고에 따라 화섬체인 가격반등 제한적일 전망. 2월 ACP MEG 계약가격도 전월대비 $20 ~ $40 하락하였음 
- PP 가격 전주대비 하락. 아직은 PE/PP 시장은 견조하게 유지되는 모습

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2014_0131(최종).xls

LG화학 2013년 4분기 실적발표 Q&A 정리 파일입니다.

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LG화학 4Q13 실적 발표 Q&A_현대 백영찬_140127.doc

S-Oil 2013년 4분기 실적발표 Q&A 정리 파일입니다.

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현대증권 백영찬_S-Oil 4Q13 실적발표 Q&A 정리_140127.doc

국제유가 상승, 화학제품 가격/스프레드 모두 하락
 
- 국제유가 : WTI +2.4%($96.6/bbl), Dubai +1.0%($103.9) 
- 정제마진(Cracking마진 주간평균) : 고도화마진 -$0.3/bbl($14.3) 
- 납사가격 +3.0%($943.1/톤), Ethylene -5.1%($1,400), BD -1.3%($1,465) 
- 합섬원료 : PX -0.5%($1,311), PTA -0.5%($956), MEG -1.1%($1,000) 
- 합성수지 : HDPE +1.0%($1,545), PP +0.3%($1,500), PVC +0.5%($1,060) 
- 면화가격 -0.1%(87.4센트/파운드), 천연고무 -3.2%($2,100/톤) 
 
- 정제마진 전주대비 하락함. 원유수요 증가 기대감으로 국제유가 상승세 지속. 석유제품 동반상승하였으나 Diesel/B-C 상승폭은 원유대비 작았음 
- Ethylene 가격 급락함. UAE 신규 Ethylene 물량유입과 높은 가격에 대한 수요처 저항때문임. PE Conversion 가격기준 Ethylene 추가약세 가능성 상존. 춘절 연휴돌입하며 BD 거래도 한산하였다는 전언 
- 전년 4분기 중국 PTA업체들의 재고확대로 PTA 가격약세 지속되고 있음. 폴리에스터 수요부진 지속되며 PX, MEG 가격하락도 동반되었음 
- 1월 Ethylene 가격급등으로 최근 PE Converter(에틸렌구매하여 PE 생산) 가동률 급격히 하락했다는 전언. 당분간 PE 가격은 현수준에서 등락이 예상됨

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2014_0124(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 +0.15(+0.72%), 현재 $20.9/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : +0.25(+1.26%), 현재 $20.05/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : +0.014(+2.1%), $0.681 
3. 모듈가격 : -0.003(-0.43%), $0.689/Watt

태양광 밸류체인 가격은 혼조세를 지속했습니다. 폴리실리콘 가격이 소폭 상승했습니다. 트레이더들과 판매자들은  추가적인 가격상승을 기대하며 재고를 비축했습니다. 반면, 태양광 회사들은 2월 이후 다운스트림 수요 약세를 예상하기 때문에 급히 재고를 구매할 유인이 없다는 전언입니다. 그 결과 실제 체결된 거래는 제한적이었습니다. 금주에도 웨이퍼 가격은 모두 상승하였습니다. 금주 셀 가격도 소폭 상승했습니다. 웨이퍼 가격 상승으로 인해 조만간 셀 제조업체들이 역마진을 겪게 될 것으로 예상된다고 합니다. 태양광 모듈 가격은 전주에 이어 하락했습니다. 춘절 이후 신규 주문물량이 감소할 것으로 예상하기 때문입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_140122.xls