석유화학및정유

KB Chemical Daily (5/12)

▶제품 및 산업 동향, 그리고 전망
- 국제유가 주간 기준 상승. 5월 7일 기준 WTI 23.6달러 (전주대비 +19.1%), Dubai 29.7달러
(+24.4%). 미국 원유재고 예상보다 적게 증가하면서 원유 공급과잉 우려감 완화
- 합성수지 가격 상승: LDPE +1.3%, ABS +0.9%, PVC/PP/PS 모두 전주와 동일
- 합섬원료 가격 상승: PX +5.0%, PTA +3.7%, MEG +1.0%, CPLM +0.5%
- 고무체인 가격 상승: BD 전주와 동일 (310달러), 천연고무 +0.9% (1,080달러)
[화학] 5월 첫주 화학제품 가격은 국제유가 반등에 연동하면서 모두 상승. 다만 제품별로는
가격상승에 차이가 있었음. 가격하락 폭이 컸던 합섬원료 (PX/PTA)는 가격 반등 폭이 컸음.
합성수지 (PE/PP/PVC/ABS)는 4월부터 상대적으로 안정적인 가격을 유지하였기 때문에
금번 가격상승은 작았음. 한편 중국 BPA 현물가격 (5/7 기준) 톤당 9,400위안으로 전주대비
6.8% 급등함. 중국업체 정기보수에 따른 공급축소 및 원료 (Propylene) 가격 상승 영향
때문임. 합성고무 (SBR) 가격은 4/10 이후 1,150달러가 지속되면서 BD 가격 하락에 따른
스프레드 상승 중. BPA 가격 상승과 견조한 합성고무 스프레드를 통해 금호석유의 2분기
실적은 당초 예상보다 증가할 전망
[정유] 국제유가 상승에도 불구, 복합정제마진 하락. 5월 첫주 복합마진 배럴당 0.2달러로서
전주대비 1.0달러 하락. 국제유가 상승보다 석유제품 가격 상승이 작은 상황. 5월 첫주 Diesel
crack은 3.6달러로서 전주대비 5.9달러 하락함. 아시아 Gasoline crack -3.6달러로서
여전히 마이너스 (-) 상태 지속. 경제활동 확대와 이동제한 조치의 해소가 더욱 진행되어야만
Gasoline 가격 상승이 가능할 전망
[태양광] 현물가격 기준 폴리실리콘 가격 6.4달러/kg로 전주대비 0.5% 하락. 다결정 모듈
또한 0.175달러/와트를 기록하면서 전주대비 0.6% 하락함

▶주간 Winner & Loser
- Winner: 효성천단소재 +6.5% (주가 낙폭 과대에 따른 밸류에이션 매수 유입)
Loser: 롯데케미칼 -9.3% (미중 무역분쟁 재현 가능성으로 실적 우려 반영)
- Global 기업: 글로벌 E&P 기업 주가 하락 (ExxonMobil -4.8%, Valero -3.3%, EOG
Resources: 셰일기업 +1.7%), 화학 기업 주가도 하락 (Dupont -4.8%, BASF -2.4%,
Formosa Plastics -3.0%)

▶주목해야 할 이슈: 미국 운송 연료 수요 및 정제처리량 감소 (EIA 2020.05.04)
- 코로나19 영향으로 운송 연료 수요와 미국 정유사의 정제처리량은 감소했음. 미국 정유사의
정제처리량은 4주 연속 감소했으며, 5년 평균 대비로는 21% 감소했음. 4월 3일 완성차 가솔린
소비량은 1991년 데이터를 처음 추적한 이후로 가장 적은 수치를 기록했음. 4월 10일 제트유
공급량 또한 최저치를 기록했음. 이로 인해 정유사들의 배합도도 달라짐. 2019년 평균 원유
1배럴당 가솔린, 중유, 제트유를 51%, 31%, 11% 생산했지만, 최근에는 가솔린과 제트유
생산량이 줄고 중유 생산이 증가하였음

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■ KB Chemical Daily (5/7)

1) 원유 및 석유제품
WTI -2.3% ($24.0/bbl)
Dubai +9.7% ($29.7/bbl)
천연가스 -8.9% ($1.94/mmbtu)
복합정제마진 -4.5$ ($-3.5/bbl)
미국 휘발유 -2.7% ($36.8/bbl)
유럽 경유 -2.9% ($33.6/bbl)
US 에탄 변화없음 ($162.6/mt)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha +22.7% ($255/톤)
Ethylene +10.7% ($415/톤)
Butadiene 변화없음 ($310/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($700/톤)
PP 변화없음 ($780/톤)

[합섬원료] 
PX +2.4% ($475/톤)
MEG +1.0% ($410/톤)

3) 상품가격
미국 면화 변화없음 ($52/파운드)
천연고무 -0.9% ($1,060/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil -1.9%
BP -1.6%
(셰일기업)
EOG Resources -0.5%
Continental Resources -0.4%
(독립정유사)
Valero -3.3%
Phillips66 -4.4%

[화학] 
BASF -3.1%
Dupont -1.5%
SABIC -0.3%
Formosa Plastics -0.6%

[배터리] 
CATL +1.0%
BYD +3.7%
Panasonic 변화없음
Tesla +1.9%
Umicore -2.4%
Shenzhen Capchem +1.8%
W-scope 변화없음

[태양광] 
Daqo Energy +13.5%
Wacker +1.4%
GCL Poly -2.3%
Longi -0.9%
Canadian Solar +3.2%
Jinko Solar +3.9%

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■ KB Chemical Daily (5/6)

1) 원유 및 석유제품
WTI +20.5% ($24.6/bbl)
Dubai +9.7% ($27.1/bbl)
천연가스 +7.1% ($2.13/mmbtu)
복합정제마진 -0.3$ ($1.0/bbl)
미국 휘발유 +9.7% ($37.9/bbl)
유럽 경유 +14.7% ($32.2/bbl)
US 에탄 변화없음 ($145.1/mt)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha 변화없음 ($208/톤)
Ethylene 변화없음 ($375/톤)
Butadiene 변화없음 ($310/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($700/톤)
PP 변화없음 ($780/톤)

[합섬원료] 
PX +5.0% ($464/톤)
MEG 변화없음 ($406/톤)

3) 상품가격
미국 면화 변화없음 ($53/파운드)
천연고무 변화없음 ($1,070/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil -0.1%
BP +6.1%
(셰일기업)
EOG Resources -1.5%
Continental Resources -4.5%
(독립정유사)
Valero -1.0%
Phillips66 +2.3%

[화학] 
BASF +1.8%
Dupont -0.1%
SABIC +2.8%
Formosa Plastics +0.4%

[배터리] 
CATL 변화없음
BYD 변화없음
Panasonic 변화없음
Tesla +0.9%
Umicore +1.9%
Shenzhen Capchem 변화없음
W-scope 변화없음

[태양광] 
Daqo Energy +1.5%
Wacker +2.4%
GCL Poly +2.3%
Longi 변화없음
Canadian Solar -0.2%
Jinko Solar -2.1%

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■ KB Chemical Daily (4/28)

1) 원유 및 석유제품
WTI -24.6% ($12.8/bbl)
Dubai +0.3% ($19.6/bbl)
천연가스 +4.2% ($1.82/mmbtu)
복합정제마진 +1.3$ ($-1.5/bbl)
미국 휘발유 -2.0% ($27.2/bbl)
유럽 경유 -5.9% ($25.7/bbl)
US 에탄 변화없음 ($116.4/mt)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha 변화없음 ($208/톤)
Ethylene 변화없음 ($355/톤)
Butadiene 변화없음 ($315/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($710/톤)
PP +0.6% ($780/톤)

[합섬원료] 
PX -2.4% ($434/톤)
MEG 변화없음 ($387/톤)

3) 상품가격
미국 면화 -2.5% ($54/파운드)
천연고무 변화없음 ($1,090/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil +0.5%
BP +1.7%
(셰일기업)
EOG Resources +2.7%
Continental Resources +1.9%
(독립정유사)
Valero +5.8%
Phillips66 +4.9%

[화학] 
BASF +3.9%
Dupont +4.6%
SABIC +1.6%
Formosa Plastics +2.5%

[배터리] 
CATL +1.7%
BYD -3.0%
Panasonic +3.7%
Tesla +10.1%
Umicore +1.7%
Shenzhen Capchem +1.8%
W-scope +8.4%

[태양광] 
Daqo Energy +2.6%
Wacker +2.2%
GCL Poly 변화없음
Longi +2.3%
Canadian Solar +2.3%
Jinko Solar +3.2%

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4월 넷째 주 Data Update

▶제품 및 산업 동향, 그리고 전망
- 국제유가 주간 기준 하락. 4월 23일 기준 WTI 16.5달러 (전주대비 -9.7%), Dubai 20.3달러
(-15.7%). 원유 저장 능력에 대한 우려감 상승, 4월 20일 WTI -37.6달러 기록
- 합성수지 가격 하락: LDPE -3.7%, ABS -3.5%, PVC 전주와 동일, PP -4.3%
- 합섬원료 가격 하락: PX -0.3%, PTA -2.4%, MEG -1.0%, CPLM 전주와 동일
- 고무체인 가격 하락: BD 전주와 동일 (325달러), 천연고무 -2.7% (1,080달러)
[화학] 아시아 화학제품 가격은 전주대비 하락 반전. 그러나 롯데케미칼/대한유화 등 화학기업
주가는 상승. 이는 국제유가 급락에 따른 낮아진 원가 때문임. 4월 22일 수요일 아시아
Naphtha 가격은 톤당 179.8달러 기록. 이는 2001년 이후 가장 낮은 수준이었음. 2분기 이후
3분기부터 제품가격 반등 시 낮은 원료 투입의 긍정적인 래깅 효과 가능할 전망. 당분간
PE/PP시황이 PVC보다 긍정적일 전망. 견조한 포장 수요를 바탕으로 PE/PP 가격은 강보합
예상. 그러나 PVC의 경우 인디아 이동제한 조치와 몬순 시기 진입 등으로 상대적인 수요둔화
예상됨
[정유] 텍사스 철도위원회는 4월 21일 텍사스주 원유 생산량 할당 안건을 진행하였으나,
반대에 부딪힘. 그러나 오클라호마 쿠싱 (실물 원유 인도 지역)의 원유 재고는 수용능력의 90%
수준까지 증가함. 따라서 조만간 미국의 인위적인 원유 감산 예상됨. 한편 원유 운임비용 급격히
상승. 중동에서 울산으로 오는 VLCC 운임은 2월 평균 18,492달러/일에서 4월 23일
220,215달러/일까지 10배 이상 상승. 원유 저장탱크 부족으로 VLCC를 저장 탱크로
활용하고 있다는 증거. 5월 OPEC+ 감산이 진행되면서 안정화될 전망
[태양광] 현물가격 기준 폴리실리콘 가격 6.43달러/kg로 전주대비 0.5% 하락. 다결정 모듈
또한 0.176달러/와트를 기록하면서 전주대비 0.6% 하락함

▶주간 Winner & Loser
- Winner: 롯데케미칼 +14.7% (납사 가격 급락에 따른 스프레드 상승 기대감 반영)
Loser: OCI -4.4% (2020 년 태양광 설치 수요 감소 우려)
- Global 기업: 글로벌 E&P 기업 주가 상승 (ExxonMobil 11.0%, Valero +15.7%, EOG
Resources: 셰일기업 +21.1%), 화학 기업 주가도 상승 (Dupont +13.7%, BASF +3.1%,
Formosa Plastics -2.1%)

▶주목해야 할 이슈: IEA Oil Market Report 4월 요약
- IEA는 4월 월간 리포트를 통해 원유 수요 감소는 4월 2,900만 b/d로 최고치에 이르고,
5월에도 2,600만 b/d로 감소 규모가 유지되어, 2분기가 최악의 시기가 될 것으로 전망. 2분기
이후 수요는 점차 회복되면서 연간 수요 감소는 930만 b/d로 전망했음

■ KB Chemical Daily (4/24)

1) 원유 및 석유제품
WTI +19.7% ($16.5/bbl)
Dubai +36.6% ($20.3/bbl)
천연가스 -6.4% ($1.82/mmbtu)
복합정제마진 -1.0$ ($-0.9/bbl)
미국 휘발유 +0.8% ($27.0/bbl)
유럽 경유 +1.2% ($28.6/bbl)
US 에탄 변화없음 ($112.7/mt)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha 변화없음 ($208/톤)
Ethylene 변화없음 ($330/톤)
Butadiene 변화없음 ($325/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($700/톤)
PP +1.3% ($770/톤)

[합섬원료] 
PX +8.9% ($452/톤)
MEG +9.3% ($401/톤)

3) 상품가격
미국 면화 변화없음 ($55/파운드)
천연고무 -0.9% ($1,080/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil +3.1%
BP +2.2%
(셰일기업)
EOG Resources +2.5%
Continental Resources +6.6%
(독립정유사)
Valero +3.0%
Phillips66 +3.1%

[화학] 
BASF +2.0%
Dupont +3.3%
SABIC +0.1%
Formosa Plastics +0.2%

[배터리] 
CATL -0.7%
BYD -2.0%
Panasonic +1.2%
Tesla -3.6%
Umicore +5.5%
Shenzhen Capchem -0.9%
W-scope +8.6%

[태양광] 
Daqo Energy -0.1%
Wacker +2.7%
GCL Poly +3.6%
Longi -1.1%
Canadian Solar +3.3%
Jinko Solar +1.9%

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■ KB Chemical Daily (4/23)

1) 원유 및 석유제품
WTI +19.1% ($13.8/bbl)
Dubai -6.1% ($14.9/bbl)
천연가스 +6.5% ($1.94/mmbtu)
복합정제마진 -2.0$ ($0.1/bbl)
미국 휘발유 +25.1% ($26.8/bbl)
유럽 경유 -0.8% ($28.6/bbl)
US 에탄 변화없음 ($110.6/mt)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha 변화없음 ($208/톤)
Ethylene 변화없음 ($330/톤)
Butadiene 변화없음 ($325/톤)

[합성수지] 
HDPE -2.8% ($700/톤)
PP -0.7% ($760/톤)

[합섬원료] 
PX -7.4% ($415/톤)
MEG -8.5% ($367/톤)

3) 상품가격
미국 면화 변화없음 ($52/파운드)
천연고무 +0.9% ($1,090/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil +2.9%
BP +6.0%
(셰일기업)
EOG Resources +6.5%
Continental Resources +12.6%
(독립정유사)
Valero +2.3%
Phillips66 +2.4%

[화학] 
BASF +2.5%
Dupont +2.0%
SABIC +2.3%
Formosa Plastics +0.1%

[배터리] 
CATL +0.3%
BYD +0.1%
Panasonic -3.9%
Tesla +6.6%
Umicore +1.0%
Shenzhen Capchem +1.3%
W-scope -3.8%

[태양광] 
Daqo Energy +5.7%
Wacker +2.2%
GCL Poly -1.3%
Longi +1.6%
Canadian Solar +3.5%
Jinko Solar +4.5%

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