석유화학및정유

■ KB Chemical Daily (3/24)

1) 원유 및 석유제품
WTI +4.1% ($23.4/bbl)
Dubai -13.6% ($26.1/bbl)
천연가스 -0.1% ($1.60/mmbtu)
복합정제마진 -1.6$ ($-13.0/bbl)
미국 휘발유 -32.0% ($17.3/bbl)
유럽 경유 -0.2% ($40.1/bbl)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha -23.0% ($198/톤)
Ethylene -6.8% ($550/톤)
Butadiene -1.4% ($690/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($770/톤)
PP 변화없음 ($825/톤)

[합섬원료] 
PX -7.0% ($478/톤)
MEG -3.1% ($410/톤)

3) 상품가격
미국 면화 -2.9% ($50/파운드)
천연고무 -3.4% ($1,130/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil -3.9%
BP +2.1%
(셰일기업)
EOG Resources -1.0%
Continental Resources -4.5%
(독립정유사)
Valero -15.6%
Phillips66 -12.9%

[화학] 
BASF -2.8%
Dupont -9.6%
SABIC -2.3%
Formosa Plastics -3.1%

[배터리] 
CATL -7.2%
BYD -8.3%
Panasonic +2.9%
Tesla +1.6%
Umicore -3.0%
Shenzhen Capchem -6.5%
W-scope -4.3%

[태양광] 
Daqo Energy -2.4%
Wacker +7.8%
GCL Poly -9.4%
Longi -7.4%
Canadian Solar -1.9%
Jinko Solar +4.5%

▶백영찬(02-6114-2968)

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KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음

▶제품 및 산업 동향, 그리고 전망
- 국제유가 주간 기준 급락 지속. 3월 19일 기준 WTI 25.2달러 (전주대비 -20.5%), Dubai
26.7달러 (-19.6%). 캐나다 오일샌드 가격, 역사적으로 가장 낮은 수준까지 하락
- 합성수지 가격 하락: LDPE -1.2%, ABS -3.8%, PVC -5.9%, PS -5.1%
- 합섬원료 가격 하락: PX -15.3%, PTA -8.1%, MEG -12.4%, CPLM -4.4%
- 고무체인 가격 하락: BD 전주와 동일 (715달러), 천연고무 -7.9% (1,160달러)
[화학] 국제유가 하락 대비 합성수지 (PE/PP/ABS 등) 가격하락은 제한적. 특히 합성고무
가격은 거의 하락하지 않은 상황. 급락한 국제유가는 중기적으로는 화학 업황에 긍정적.
2008년 금융위기와 2014년 유가 급락 시기에도 경험적으로 저유가는 원가 하락에 따른 화학
수익성 상승 및 수요증가에 따른 이익 확대로 나타났음
[정유] 유가하락에 따른 정제마진 하락과 재고평가손실 확대로 정유기업 1Q20 실적은 크게
악화될 전망. SK이노와 S-Oil의 1Q20 영업이익은 각각 -8,302억원, -5,635억원의 적자
예상. 한편 사우디 공식판매가격 (OSP) 급락에 주목할 필요 있음. 4월 OSP는 전월대비
6.0달러 하락한 -3.1달러를 기록. 6달러의 OSP 하락은 한국 정유기업 입장에서는 4~6달러
정제마진 개선을 의미. 상반기까지 국제유가 변동성과 조정은 예상되지만 하반기 안정적인 유가
수준에서는 실적개선이 가능할 전망
[태양광] 현물가격 기준 폴리실리콘 (6.98달러/kg)과 다결정 모듈 (0.182달러/와트) 각각
전주대비 0.9%, 1.1% 하락함

▶주간 Winner & Loser
- Winner: 금호석유 +6.5% (특수고무 가동률 상승 및 페놀유도체 수익성 개선)
Loser: 효성첨단소재 -28.4% (유럽 자동차업체 가동 중단에 따른 타이어코드 실적악화)
- Global 기업: 글로벌 E&P 기업 주가 하락 (ExxonMobil -7.4%, Valero -14.9%, EOG
Resources: 셰일기업 +2.2%), 화학 기업 주가 하락 (Dupont -4.9%, BASF -1.7%,
Formosa Plastics -20.7%)

3월 둘째주 Data Update

▶제품 및 산업 동향, 그리고 전망
- 국제유가 주간 기준 급락. 3월 12일 기준 WTI 31.5달러 (전주대비 -23.7%), Dubai
32.0달러 (-33.9%). 사우디의 원유 증산과 판매가격 인하 소식으로 공급과잉의 대혼란 시작
- 합성수지 가격 하락: HDPE -1.2%, ABS -0.8%, PVC 전주와 동일, PS -1.8%
- 합섬원료 가격 하락: PX -10.8%, PTA -8.3%, MEG -5.5%, CPLM -8.1%
- 고무체인 가격 하락: BD 전주와 동일 (715달러), 천연고무 -3.9% (1,240달러)
[화학] 국제유가 급락으로 장기 수요 둔화와 경기침체 우려감 반영 중. 금융시장 혼란으로
화학기업 주가 급락. 다만 급락한 국제유가는 중기적으로는 화학 업황에 긍정적. 2008년
금융위기와 2014년 유가 급락 시기에도 경험적으로 저유가는 원가 하락에 따른 화학 수익성
상승 및 수요증가에 따른 이익 확대로 나타났음
- [정유] 국제유가 하락 시기에는 정유산업의 대규모 실적악화로 이어짐. 복합정제마진 하락과
대규모 재고평가손실 때문임. 그러나 긍정적인 점은 사우디 공식판매가격 (OSP) 급락. 4월
OSP는 전월대비 6.0달러 하락한 -3.1달러를 기록. 6달러의 OSP 하락은 한국 정유기업
입장에서는 4~6달러 정제마진 개선을 의미함. 상반기까지 국제유가 변동성과 조정은
예상되지만 하반기 안정적인 유가 수준에서는 실적개선이 가능할 전망
- [태양광] 현물가격 기준 폴리실리콘 (7.04달러/kg)과 다결정 모듈 (0.184달러/와트) 각각
전주대비 0.4%, 0.5% 하락함

▶주간 Winner & Loser
- Winner: 롯데케미칼 -4.8% (국제유가 하락에 따른 원가개선 및 실적개선 기대)
Loser: 한화솔루션 -27.5% (국제유가 급락으로 신재생에너지 수요감소 우려)
- Global 기업: 글로벌 E&P 기업 주가 하락 (ExxonMobil -25.8%, Valero -28.8%, EOG
Resources: 셰일기업 -47.5%), 화학 기업 주가 하락 (Dupont -21.5%, BASF -23.3%,
Formosa Plastics -10.0%)

▶주목해야 할 이슈: 유가 충격은 재생에너지 수요를 위협 (FT 2020.3.13)
- 사우디의 증산 결정으로 인한 유가 급락은 전세계가 재생에너지를 수용하는데 큰 영향을 미칠
수 있음. 국제에너지기구 (IEA)는 이번 조치는 분명 재생에너지 전환에 대한 욕구를 낮추게 할
것이라고 전언. 애널리스트들은 유가 쇼크가 전기자동차에 대한 수요에 부정적이며 세계
경기둔화와 관련된 움직임 또한 재생에너지 계획에 부정적이라 전언. 유가가 낮을수록
재생에너지의 경제성은 떨어지기 때문. 청정에너지 전망과 관련한 또다른 요인은 재생에너지에
대한 투자자금 조달이 어렵다는 것임

■ KB Chemical Daily (3/17)

1) 원유 및 석유제품
WTI -9.5% ($28.7/bbl)
Dubai -8.2% ($30.4/bbl)
천연가스 -2.9% ($1.82/mmbtu)
복합정제마진 -3.0$ ($-7.2/bbl)
미국 휘발유 -23.3% ($29.0/bbl)
유럽 경유 -10.8% ($40.0/bbl)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha -13.3% ($268/톤)
Ethylene 변화없음 ($640/톤)
Butadiene 변화없음 ($715/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($800/톤)
PP 변화없음 ($850/톤)

[합섬원료] 
PX -5.1% ($563/톤)
MEG -1.1% ($471/톤)

3) 상품가격
미국 면화 -2.9% ($57/파운드)
천연고무 -0.8% ($1,250/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil -9.5%
BP -6.1%
(셰일기업)
EOG Resources -10.6%
Continental Resources -8.7%
(독립정유사)
Valero -16.6%
Phillips66 -11.2%

[화학] 
BASF -5.4%
Dupont -7.7%
SABIC -6.2%
Formosa Plastics -3.0%

[배터리] 
CATL -9.9%
BYD -3.2%
Panasonic -4.8%
Tesla -18.6%
Umicore -5.7%
Shenzhen Capchem -4.9%
W-scope -2.9%

[태양광] 
Daqo Energy -7.1%
Wacker -13.7%
GCL Poly -24.7%
Longi -10.0%
Canadian Solar -21.2%
Jinko Solar -29.0%

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■ KB Chemical Daily (3/11)

1) 원유 및 석유제품
WTI +10.4% ($34.4/bbl)
Dubai +0.3% ($34.0/bbl)
천연가스 +8.9% ($1.94/mmbtu)
복합정제마진 -1.1$ ($-2.1/bbl)
미국 휘발유 +1.8% ($48.6/bbl)
유럽 경유 +4.9% ($50.2/bbl)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha -24.6% ($327/톤)
Ethylene 변화없음 ($670/톤)
Butadiene 변화없음 ($715/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($800/톤)
PP 변화없음 ($840/톤)

[합섬원료] 
PX +6.5% ($601/톤)
MEG +9.1% ($490/톤)

3) 상품가격
미국 면화 +0.3% ($60/파운드)
천연고무 +0.8% ($1,250/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil +3.7%
BP +3.4%
(셰일기업)
EOG Resources +10.6%
Continental Resources +33.2%
(독립정유사)
Valero +3.5%
Phillips66 +2.0%

[화학] 
BASF -1.9%
Dupont +8.4%
SABIC +8.4%
Formosa Plastics -0.3%

[배터리] 
CATL +5.3%
BYD +1.2%
Panasonic +0.5%
Tesla +6.1%
Umicore +1.8%
Shenzhen Capchem +3.0%
W-scope +6.9%

[태양광] 
Daqo Energy +12.1%
Wacker +7.0%
GCL Poly +1.4%
Longi +2.1%
Canadian Solar +5.0%
Jinko Solar +4.9%

■ KB Chemical Daily (3/10)

1) 원유 및 석유제품
WTI -24.6% ($31.1/bbl)
Dubai -30.0% ($33.9/bbl)
천연가스 +6.8% ($1.82/mmbtu)
복합정제마진 +0.2$ ($-1.0/bbl)
미국 휘발유 -18.1% ($47.7/bbl)
유럽 경유 -18.0% ($45.2/bbl)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha 변화없음 ($434/톤)
Ethylene -3.6% ($670/톤)
Butadiene 변화없음 ($715/톤)

[합성수지] 
HDPE -1.2% ($800/톤)
PP -1.8% ($840/톤)

[합섬원료] 
PX -15.1% ($564/톤)
MEG -9.3% ($449/톤)

3) 상품가격
미국 면화 -2.6% ($60/파운드)
천연고무 -5.4% ($1,220/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil -12.2%
BP -19.5%
(셰일기업)
EOG Resources -32.0%
Continental Resources -52.5%
(독립정유사)
Valero -7.4%
Phillips66 -10.4%

[화학] 
BASF -10.6%
Dupont -13.2%
SABIC -18.1%
Formosa Plastics -2.3%

[배터리] 
CATL -7.0%
BYD -9.0%
Panasonic -8.9%
Tesla -13.6%
Umicore -8.6%
Shenzhen Capchem -6.6%
W-scope -14.7%

[태양광] 
Daqo Energy -14.0%
Wacker -10.7%
GCL Poly -5.2%
Longi -6.4%
Canadian Solar -14.6%
Jinko Solar -17.3%

▶백영찬(02-6114-2968)

▶블로그: http://petrochemical.tistory.com

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KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음

3월 첫째 주 Data Update

▶제품 및 산업 동향, 그리고 전망
- 국제유가 전주대비 반등. 3월 5일 기준 WTI 45.9달러 (전주대비 +2.5%), Dubai 50.6달러
(+4.0%). OPEC+ 추가 감산에 대한 언급과 미국 연준의 전격적인 금리인하에 유가 상승
- 합성수지 가격 하락: HDPE -1.3%, ABS -1.5%, PVC 전주와 동일, PS -1.9%
- 합섬원료 가격 상승: PX +1.1%, PTA +1.8%, MEG +0.6%, CPLM -1.6%
- 고무체인 가격 상승: BD +6.1% (700달러), 천연고무 +0.8% (1,310달러)
- [화학] 롯데케미칼 대산공장 3월 4일 (수) 화재로 인해 가동중단. 트레이더들은 금번
가동 중단에도 불구, 아시아 화학제품 가격 상승은 제한적으로 보고 있음. 중국 내 화학제품
재고부담 확대 중. 순수입 하던 BD의 경우 재고 증가로 중국은 수출 여부를 고민 중
- [정유] SK이노베이션은 정제가동률을 85%로 낮출 계획. Diesel 등 석유제품 재고증가
부담으로 추정. 금번 가동률 하락은 2008년 금융위기 이후 12년 만임. 중국 독립정유사 가동률
또한 1월말 64.5%에서 36.7%까지 하락한 상황
- [태양광] 현물가격 기준 폴리실리콘 (7.07달러/kg)과 다결정 모듈 (0.185달러/와트) 모두
전주와 동일 (3주 연속 움직임 없음)

▶주간 Winner & Loser
- Winner: 금호석유 +8.8% (라텍스 등 특수고무 수익성 상승에 대한 기대감 반영)
Loser: 롯데케미칼 -6.1% (대산공장 가동 중단에 따른 불확실성 반영)
- Global 기업: 글로벌 E&P 기업 주가 혼조 (ExxonMobil +0.6%, Valero -6.8%, EOG
Resources: 셰일기업 +3.1%), 화학 기업 주가 하락 (Dupont -5.9%, BASF -4.5%,
Formosa Plastics +2.5%)

▶추천종목 및 관심종목
- 화학업종 내 추천 종목은 LG 화학 (유럽의 전기차 판매증가에 따른 자동차 전지 외형 증가),
SKC (2 차전지용 동박사업 이익 증가), 한화솔루션 (설치수요 개선과 태양광 이익 증가)

▶주목해야 할 이슈: 코로나19로 인해 원유 수요 성장 제로 가능성 경고
- 코로나19로 인해 세계 원유 시장 트레이더들은 원유 수요 성장 전망치를 금융위기 이후 가장
낮은 수준으로 하향했음. 전망치를 보면 2020년 원유 수요는 전년과 동일하거나 심지어 감소할
수도 있음을 시사. 이들은 만약 코로나19가 빠르게 억제되지 않고 계속해서 경제에 부담요인으로
작용한다면 원유 소비가 감소할 수 있다고 경고하고 있음. OPEC은 목요일 일간 150만 배럴의
생산량 감축에 대해 잠정합의를 했지만, 러시아의 동의가 남아있는 상황. OPEC+는 2020년
말까지 추가로 일간 150만 배럴의 감산을 포함하여 총 일간 360만 배럴의 감산 의지를 보이고
있음

■ KB Chemical Daily (3/6)

1) 원유 및 석유제품
WTI -1.9% ($45.9/bbl)
Dubai -1.3% ($50.6/bbl)
천연가스 -3.6% ($1.76/mmbtu)
복합정제마진 +1.0$ ($-1.1/bbl)
미국 휘발유 -2.6% ($63.6/bbl)
유럽 경유 -3.1% ($59.7/bbl)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha -4.7% ($434/톤)
Ethylene 변화없음 ($695/톤)
Butadiene +6.1% ($700/톤)

[합성수지] 
HDPE -1.3% ($790/톤)
PP 변화없음 ($860/톤)

[합섬원료] 
PX -0.4% ($677/톤)
MEG +1.4% ($516/톤)

3) 상품가격
미국 면화 +0.6% ($62/파운드)
천연고무 +0.8% ($1,310/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil -4.4%
BP -1.4%
(셰일기업)
EOG Resources -3.4%
Continental Resources -1.6%
(독립정유사)
Valero -3.8%
Phillips66 -3.6%

[화학] 
BASF -1.6%
Dupont -3.9%
SABIC -0.3%
Formosa Plastics +0.9%

[배터리] 
CATL +1.1%
BYD +0.3%
Panasonic -0.9%
Tesla -3.3%
Umicore -2.2%
Shenzhen Capchem -1.5%
W-scope -1.6%

[태양광] 
Daqo Energy -2.6%
Wacker -4.4%
GCL Poly -1.3%
Longi +2.9%
Canadian Solar +0.1%
Jinko Solar +1.8%

▶백영찬(02-6114-2968)

▶블로그: http://petrochemical.tistory.com

▶텔레그램: https://t.me/KBchem

KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음

■ KB Chemical Daily (3/5)

1) 원유 및 석유제품
WTI -0.8% ($46.8/bbl)
Dubai -1.4% ($51.3/bbl)
천연가스 +2.0% ($1.84/mmbtu)
복합정제마진 +0.6$ ($-2.0/bbl)
미국 휘발유 +2.5% ($65.9/bbl)
유럽 경유 +0.7% ($61.8/bbl)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha -1.2% ($455/톤)
Ethylene 변화없음 ($695/톤)
Butadiene 변화없음 ($660/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($800/톤)
PP 변화없음 ($860/톤)

[합섬원료] 
PX -1.8% ($680/톤)
MEG -0.2% ($509/톤)

3) 상품가격
미국 면화 +0.6% ($61/파운드)
천연고무 변화없음 ($1,290/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil +2.2%
BP +1.9%
(셰일기업)
EOG Resources +2.6%
Continental Resources +2.0%
(독립정유사)
Valero -0.5%
Phillips66 +2.4%

[화학] 
BASF +1.2%
Dupont +1.2%
SABIC +0.4%
Formosa Plastics +1.0%

[배터리] 
CATL -1.4%
BYD -1.9%
Panasonic +0.9%
Tesla +0.5%
Umicore +1.1%
Shenzhen Capchem -1.5%
W-scope +2.8%

[태양광] 
Daqo Energy +0.1%
Wacker +2.2%
GCL Poly +8.1%
Longi -1.8%
Canadian Solar +2.7%
Jinko Solar +3.2%

▶백영찬(02-6114-2968)

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KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음

■ KB Chemical Daily (3/4)

1) 원유 및 석유제품
WTI +0.9% ($47.2/bbl)
Dubai +4.0% ($52.0/bbl)
천연가스 +1.9% ($1.79/mmbtu)
복합정제마진 +1.0$ ($-2.6/bbl)
미국 휘발유 -0.4% ($64.4/bbl)
유럽 경유 +1.3% ($61.4/bbl)

2) 화학제품
[기초유분] 
Naphtha +4.2% ($461/톤)
Ethylene 변화없음 ($695/톤)
Butadiene 변화없음 ($660/톤)

[합성수지] 
HDPE 변화없음 ($800/톤)
PP 변화없음 ($860/톤)

[합섬원료] 
PX +1.8% ($692/톤)
MEG -1.4% ($510/톤)

3) 상품가격
미국 면화 -1.0% ($61/파운드)
천연고무 변화없음 ($1,310/톤)

4) 해외기업 주가 움직임
[석유] 
ExxonMobil -4.8%
BP +0.9%
(셰일기업)
EOG Resources -0.7%
Continental Resources -3.6%
(독립정유사)
Valero -5.1%
Phillips66 -3.0%

[화학] 
BASF +0.9%
Dupont -2.9%
SABIC +5.2%
Formosa Plastics +1.8%

[배터리] 
CATL +4.1%
BYD +1.5%
Panasonic -2.4%
Tesla +0.3%
Umicore +2.4%
Shenzhen Capchem +0.2%
W-scope -0.1%

[태양광] 
Daqo Energy -2.6%
Wacker -3.1%
GCL Poly 변화없음
Longi -1.6%
Canadian Solar +1.5%
Jinko Solar -4.3%

▶백영찬(02-6114-2968)

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