석유화학및정유

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -0.01(-0.06%), 현재 $17.89/kg 
    저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : 변화없음, 현재 $17.81/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : 변화없음, $0.673 
3. 모듈가격 : +0.001(+0.14%), $0.701/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 전주와 유사했습니다. PVinsights에 따르면 금주 태양광용 폴리실리콘 가격은 전주에 이어 하락한 반면, 저순도 폴리실리콘 가격은 전주와 동일했다고 합니다. 중국 외 지역에서 거래되는 태양광용 폴리실리콘의 현물가격은 $17/Kg 미만으로 전반적인 폴리실리콘 가격 인하 압력을 주고 있다는 전언입니다. 중국 내에서 거래되는 태양광용 폴리실리콘의 양은 제한적이라고 합니다. 이미 다수의 태양광 회사들이 미이행 장기계약을 보유하고 있을 뿐만 아니라, 그렇지 않은 회사들도 반덤핑 관세를 부담하지 않기 위해 역내 생산된 폴리실리콘을 구매하고 있다고 합니다. 중국산 저순도 폴리실리콘의 경우 중국에서의 다운스트림 수요가 견조함에 따라 중국계 폴리실리콘 제조업체들이 수혜를 입었다고 합니다. 금주 태양광 모듈 가격은 상승했다고 합니다. 미 달러화 가치 하락, 일본 및 미국에서의 다운스트림 수요 강세 등이 영향을 미쳤다고 합니다. 태양광 셀 가격 안정세는 금주에도 이어졌다고 합니다. 미국 연휴를 앞두고 대만 태양광 셀 제조업체들은 가격인하 압력을 받았지만, 수요는 여전히 견조했다고 합니다. 중국 태양광 셀 가격 또한 역내 수요 강세에 힘입어 안정적이었다고 합니다. 멀티 태양광 웨이퍼 가격은 금주에도 안정세를 이어갔습니다. 다운스트림으로부터의 수요가 견조하여 멀티 태양광 웨이퍼 제조업체들이 이미 가격인상을 단행해 왔다고 합니다. 모노 태양광 웨이퍼 가격의 경우 금주에는 안정적이었으나, 제조업체들은 주문 감소에 따른 가격인하 압력을 받고 있다는 전언입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_1310023.xls

3Q13 S-Oil 실적발표 Q&A 정리자료입니다.

자세한 내용은 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

현대증권 백영찬_S-Oil 3Q13 실적발표 Q&A 정리_131024.doc

금일 발표된 OCI 3Q13 실적관련 Q&A 정리입니다. 참고하시기 바랍니다.

[현대증권 백영찬] OCI 3Q13 실적발표 Q&A_131023.doc

- 국제유가 : WTI 전주말대비 -1.2%($100.8/bbl), Dubai -1.4%($106.7) 
- 정제마진(1M Lagging 주간평균) : 고도화마진 +$1.3/bbl($29.5) 
- 납사가격 +0.1%(현재 $930.6/톤), Ethylene($1,365) 전주와 동일, BD +5.6%($1,690) 
- 합섬원료 : PX -4.2%($1,392.5), TPA -4.5%, MEG +0.8%($1,069) 
- 합성수지 : HDPE -0.3%($1,515), PP -0.3%($1,510), PVC 전주와 동일($1,010) 
- 면화가격 -5.0%(83.8센트/파운드), 천연고무 +0.4%(현재 $2,350/톤) 
 
- 국제유가 하락, 정제마진은 2주 연속 상승. 유가하락보다 석유제품 가격하락 폭이 작았음. 가동률 하락으로 역내 재고도 축소된 상황 
- Naphtha 가격 보합. 11월 BD 물량의 일시적인 축소로 가격 상승(+5.6%). 다만 11월 중순이후 미국/유럽 BD 물량의 역내 유입가능성 제기됨. 당분간 BD 가격은 강보합국면은 보일 전망 
- PX 및 TPA 가격은 전주 큰폭으로 하락함. 그동안 역마진에도 불구 현금확보를 위해 PTA 생산량을 높힌 것이 화근이었음. 한국과 중국 PTA 생산자들의 재고청산을 위한 가격할인이 진행될 예정임 
- PE/PP 가격은 보합국면 시현. 태국 PTTGC LDPE 공장 재가동이 연기된 반면, 사우디 Polymers(PE 110만톤) 정기보수 종료로 일시적인 공급축소 가능성은 낮음

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_1018(최종).xls

LG화학 3분기 실적 발표 Q&A 정리

일시: 2013년 10월 18일(금)

장소: 한국거래소 국제회의장

3Q13 LG화학 실적발표 Q&A 정리자료입니다.

자세한 내용은 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

LG화학 3Q13 실적 발표 Q&A_현대 백영찬_131018.doc

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -0.05(-0.28%), 현재 $17.9/kg 
    저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : 변화없음, 현재 $17.81/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : 변화없음, $0.673 
3. 모듈가격 : 변화없음, $0.7/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 전주 대비 큰 변화가 없었습니다. PVinsights에 따르면 금주 태양광용 폴리실리콘 가격은 하락한 반면, 저순도 폴리실리콘 가격은 전주와 동일했다고 합니다. 중국의 주요 폴리실리콘 제조업체들이 전략적으로 130위안/Kg의 오퍼가격을 제시했지만, 폴리실리콘 바이어들이 무리한 가격인하를 지양하고 합리적인 수준의 가격을 수용하자, 즉시 공정한 가격에 거래하는 것에 동의했다는 전언입니다. 한편, 중국 외 지역에서는 다수의 폴리실리콘 트레이더 혹은 판매자들이 $16.5-17.0/Kg의 오퍼가격을 제시했다고 합니다. 반면에, 중국산 태양광용 폴리실리콘 가격은 $18/Kg 수준이라고 합니다. 이에 일부 중국계 폴리실리콘 바이어들은 운송료를 부담하고서라도 해외의 고품질 폴리실리콘을 구입하고 있다는 전언입니다. 금주 태양광 셀 가격은 하락했다고 합니다. 미국에서의 태양광 셀 수요가 하락할 것으로 예상되기 때문이라고 합니다. 멀티 태양광 웨이퍼 가격 강세는 금주에도 이어졌다고 합니다. 주요 태양광 웨이퍼 제조업체들이 더이상 손실을 감수하기 어려웠다는 전언입니다. 금주 실리콘 모듈 가격은 전주와 동일했으나, 필름 모듈 가격은 일부 제조업체들의 재고청산으로 인해 소폭 하락했다는 전언입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_1310016.xls

- 국제유가 : WTI 전주말대비 -1.8%($102.0/bbl), Dubai +2.0%($108.1/bbl) 
- 정제마진(1M Lagging 주간평균) : 고도화마진 +$2.6/bbl($28.2) 
- 납사가격 +2.3%(현재 $930.3/톤), Ethylene +5.0%($1,365), BD +1.3%($1,600) 
- 합섬원료 : PX +0.4%($1,454), TPA -0.1%, MEG +0.6%($1,060) 
- 합성수지 : HDPE +2.4%($1,520), PP +1.3%, PVC -1.9%($1,010) 
- 면화가격 전주와 동일(88.2센트/파운드), 천연고무 +0.9%(현재 $2,340/톤) 
 
- WTI는 하락했으나 Dubai는 상승. Gasoline/Diesel/B-C 등 모든 석유제품 가격상승하며 정제마진 반등. 현재 너무 낮은 정제마진으로 
  세계 정유사들의 가동률 하락 가능성 대두. 이에 따른 가격반등으로 추정 
- Naphtha 가격 5주만에 반등. Ethylene과 BD 모두 전주대비 가격 상승함. 국경절 연휴이후 역내 기초유분 수급은 여전히 타이트한 
  상황. 대만 CPC #6 신규 크래커 가동했지만 #4 크래커 가동중단으로 수급개선은 미미함 
- 아시아 PTA 가동률은 역마진에도 불구 여전히 높은 상황. 현금흐름 확보가 목적임. MEG 가격은 강보합국면 지속. Sabic과 ME Global 
  은 11월 MEG계약가격은 10월과 동일한 $1,200로 발표함 
- PE/PP 가격도 국경절 연후 이후 상승. 다만 최근 단기가격 상승으로 일부 구매자들의 구매의사가 축소되었다는 전언

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_1011(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -0.19(-1.05%), 현재 $17.95/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : -0.15(-0.84%), 현재 $17.81/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : 변화없음, $0.673 
3. 모듈가격 : 변화없음, $0.7/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 전주와 유사했습니다. PVinsights에 따르면 금주 폴리실리콘 가격은 하락했다고 합니다. 금주에는 다수의 폴리실리콘 트레이더들이 낮은 가격으로 오퍼했다고 합니다. 중국의 주요 폴리실리콘 플레이어들은 130-135위안/Kg의 가격을 받기를 원하지만, 중국의 주요 폴리실리콘 바이어들은 국외에서 폴리실리콘을 구입하려 한다는 전언입니다. 중국 외 지역에서 폴리실리콘을 구입하는 경우, 부가적인 비용을 고려하더라도 중국에서 구매하는 것보다 가격이 낮다고 합니다. 금주 태양광 웨이퍼 가격은 상승했다고 합니다. 견조한 수요와 중국 위안화 대비 미국 달러화 가치 하락 때문입니다. 금주 태양광 셀 가격은 안정적이었다고 합니다. 모든 태양광 셀 제조업체들은 높은 공장가동률을 유지하고 있지만, 중국, 일본, 미국 등지에서의 패널 수요로 인해 태양광 셀 수요는 여전히 강세라는 전언입니다. 금주 태양광 패널 가격 또한 안정적이었다고 합니다. 태양광 패널 가격 하향조정 효과가 달러화 가치 하락 효과와 상쇄되었기 때문이라고 합니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_131009.xls

- 국제유가 : WTI 전주말대비 +0.9%($103.8/bbl), Dubai -0.4%($105.9)

- 정제마진(1M Lagging 주간평균) : 고도화마진 -$0.8/bbl($25.6)

- 납사가격 -0.9%(현재 $904.6/톤), Ethylene($1,300)과 BD($1,580) 전주와 동일

- 합섬원료 : PX -0.1%($1,448), TPA -0.4%, MEG 전주와 동일($1,054)

- 합성수지 : HDPE($1,485)와 PP 변화 없음, PVC -0.1%($1,030)

- 면화가격 +0.5%(88.2센트/파운드), 천연고무 -1.3%(현재 $2,320/톤)

- 국제유가 보합, 정제마진은 바닥국면 지속. Diesel/B-C 등 제품가격 반등했으나 gasoline 가격하락폭(-3.0%)이 컸음

- Naphtha 가격 4주 연속 하락. 중국 국경절 연휴로 인해 기초유분의 가격변동은 없었음. 당분간 수급상 큰 이슈(재고확보 등)는 없을 것으로 시장관계자는 전함

- PX 현물가격은 11월 선물가격대비 backwardation 상태임. TPA업체들의 낮은 수익성에도 불구 현금확보를 위해 9월 가동률을 높였으나 10~11월에는 마진악화로 낮출 전망

- PE/PP 가격도 전주와 동일함. 전반적인 거래량이 작았으며 수급상 이슈는 없었다는 전언

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_1004(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -0.01(-0.06%), 현재 $18.14/kg  
    저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : 변화없음, $17.96/kg  
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : 변화없음, $0.673  
3. 모듈가격 : 변화없음, $0.7/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 전반적으로 안정적이었습니다. 중국 시장이 장기 연휴로 인해 휴장했기 때문입니다. PVinsights에 따르면 금주 폴리실리콘 가격은 전반적으로 안정적이거나 소폭 하락했다고 합니다. 태양광용 폴리실리콘 가격은 중국 외 지역으로부터 지속적인 가격 인하 영향을 받고 있다고 합니다. 일부 트레이더들 및 폴리실리콘 재판매업자들이 중국 외 지역보다 다소 낮은 가격에 폴리실리콘을 공급하고 있다는 전언입니다. 반면에, 주로 중국 제조업체들에 의해 생산되는 저순도 폴리실리콘의 경우, 제한적인 거래활동으로 인해 가격이 안정적이었다고 합니다. 금주 태양광 웨이퍼 가격 또한 안정적인 가운데 소폭 하향하는 모습을 보였다고 합니다. 주요 태양광 멀티 웨이퍼 제조업체들은 10월 가격을 인상하려 하지만, 바이어들이 이를 수용하지 않으려 한다는 전언입니다. 금주 태양광 모듈 및 셀 가격은 전반적으로 안정적이었다고 합니다. 중국 모듈 제조업체들 간 가격경쟁이 치열하지 않으면서 중국 외 지역의 모듈 제조업체들에 대한 가격 인하 압력이 감소했다는 전언입니다. 특히 일본과 같은 중국 외 지역에서의 태양광 수요는 견조했으며, 일부 태양광 투자자들은 여전히 태양광 패널을 확보하고자 한다는 전언입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_131002.xls