석유화학및정유

국제유가 하락, BD 가격 14% 상승 
 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 -1.7%($102.9/bbl), Dubai -0.9%($106.3) 
- 정제마진(1M Lagging 주간평균) : 고도화마진 -$0.8/bbl($26.4) 
- 납사가격 -1.3%(현재 $913.3/톤), Ethylene +0.8%($1,300), BD +14.1%($1,580) 
- 합섬원료 : PX +0.1%($1,463.5), TPA -0.6%, MEG -0.7%($1,054) 
- 합성수지 : HDPE 전주와 동일($1,485), PP +1.4%, PVC +1.0% 
- 면화가격 +2.6%(87.8센트/파운드), 천연고무 -2.5%(현재 $2,350/톤) 
 
- 국제유가 및 정제마진 하락 지속. 미국 원유 및 gasoline 재고 전주대비 소폭 증가 
- Naphtha 가격도 4주 연속 하락. 역내 정기보수 및 신규증설 연기로 Ethylene/BD 등 기초유분 타이트한 수급 지속. 국경절 연휴를 앞두고 BD구매수요 증가하며 전주대비 14% 상승 
- 구매자와 판매자간의 의견차이로 인해 PX 10월 계약가격 결정되지 못함. 동중국항 MEG 재고는 74만톤으로 전주대비 4만톤 축소됨. 10월초 국경절 연휴에 따라 전반적인 거래수요는 작음 
- 주초반 유가하락에 따라 PE 가격도 약세를 보임. 그러나 Saudi Polymer의 갑작스런 정기보수 실시에 역내 PE 가격 다시 상승함 

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0927(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -0.16(-0.87%), 현재 $18.15/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : -0.17(-0.94%), $17.96/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : -0.006(-0.88%), $0.673 
3. 모듈가격 : -0.003(-0.43%), $0.7/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 전주에 이어 전반적으로 약세를 보였습니다. PVinsights에 따르면  전반적인 모듈가격은 금주에도 하락세를 지속했다고 합니다. 일부 중국계 태양광 모듈 제조업체들이 일본시장 점유율 확대를 위해 전략적으로 가격경쟁을 했기 때문입니다. 반면에 유럽지역의 태양광 모듈 가격은 중국제 모듈에 대한 가격보장제 덕에 상당히 안정적이라고 합니다. 또한, 중국 모듈업체들은 역내 수요 충족을 위해 가동률을 높이고 있다는 전언입니다. 수주압박이 완화됨에 따라 중국 모듈 업체들의 가격경쟁은 심화되지 않고 있다고 합니다. 폴리실리콘 가격은 금주에도 하락세를 지속했습니다. 대다수의 트레이더 및 판매자들이 특히 저순도 폴리실리콘에 대해 현재 가격수준에서 판매를 원하고 있다고 합니다. 중국의 경우 폴리실리콘 바이어들이 130-135위안/Kg(VAT포함)에 폴리실리콘을 구입하고 있다고 전합니다. 중국 외 지역에서는 대부분의 구매자들이 태양광용 폴리실리콘을 $17/Kg 이하에 구입할 수 있다는 전언입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130925.xls

국제유가 하락, BD 및 PE가격은 보합 
 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 -3.3%($104.7/bbl), Dubai -1.4%($107.3) 
- 정제마진(1M Lagging 주간평균) : 고도화마진 -$2.9/bbl($27.2) 
- 납사가격 -2.5%(현재 $929.8/톤), Ethylene +4.5%($1,290), BD +0.4%($1,385) 
- 합섬원료 : PX -1.0%($1,461.5), TPA -0.5%, MEG -1.4%($1,061) 
- 합성수지 : HDPE 전주와 동일($1,485), PP -0.7%, PVC 전주와 동일 
- 면화가격 -0.6%(85.6센트/파운드), 천연고무 +1.7%(현재 $2,410/톤) 
 
- 국제유가 및 석유제품 동반 가격하락. Gasoline 상승했으나 Diesel과 Jet Oil 가격약세로 정제마진 3주 연속 하락 
- Naphtha 가격도 3주 연속 하락. 역내 정기보수 및 신규증설 연기로 Ethylene/BD 등 기초유분 수급타이트하다는 전언. Formosa #2 크래커 정기보수 시작했고 인니 Chandra Asri 신규 BD(10만톤) 상업가동 10월말로 연기 
- 전반적인 거래는 작았으며 PX는 국제유가에 동행하여 움직임. SABIC은 10월 MEG 계약가격을 9월과 동일한 $1,200/톤로 발표함. MEG 현물가격은 당분간 현 수준에서 유지될 전망 
- 유가하락에도 불구 PE 가격은 변화없었음. 트레이더들은 중추절 연휴 등으로 10월초까지 거래수준은 낮고 가격도 약보합을 예상함

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0920(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -0.03(-0.16%), 현재 $18.31/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : -0.05(-0.28%), $18.13/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : -0.003(-0.44%), $0.679 
3. 모듈가격 : -0.002(-0.28%), $0.703/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 전반적인 약세를 지속했습니다. PVinsights에 따르면 폴리실리콘 가격 하락은 몇몇 트레이더 및 업체들이 spot시장에 가격을 낮춰 공급했기 때문이라고 합니다. 최근 한달간 가격 상승에 따라 일부 트레이더들이 보유한 재고에 대한 이익회수에 나섰고 폴리 업체들도 현 수준의 가격대에서 판매물량을 최대로 끌어올릴려고 한다는 전언입니다. 또한 업계에서는 중국의 2nd tier 폴리업체들의 재가동 가능성에 대해 우려하고 있다고 합니다. 중국업체들의 저순도 폴리실리콘이 시장 전반에 영향을 미쳐 가격하락으로 이어질 수 있다는 의견 때문입니다. 모듈가격도 하락세를 이어갔습니다. 중국의 모듈업체들이 사업확장을 위해 몇몇 지역에서 저가 공세를 지속하고 있다고 합니다. 최근 중국정부는 2014년부터 시행되는 신규 FIT 정책을 발표했습니다. 이로 인해 중국의 시스템 디벨로퍼들은 금년말까지 프로젝트를 완료할 계획이고 모듈업체들도 rush order가 집중되고 있다고 전합니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130918.xls

국제유가 하락, BD 및 PE/PP 가격 상승 
 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 -2.1%($108.2/bbl), Dubai -1.0%($108.8) 
- 정제마진(1M Lagging 주간평균) : 고도화마진 -$2.1/bbl($30.1) 
- 납사가격 -1.6%(현재 $953.6/톤), Ethylene -0.4%($1,235), BD +10.4%($1,380) 
- 합섬원료 : PX -0.2%($1,476.5), TPA -0.8%, MEG -0.2%($1,076) 
- 합성수지 : HDPE +0.8%($1,485), PP +0.7%, PVC 전주와 동일 
- 면화가격 +2.1%(86.1센트/파운드), 천연고무 -2.9%(현재 $2,370/톤) 
 
- 국제유가 약세에 동행하며 석유제품 가격하락. Gasoline 가격하락 확대되며 정제마진도 전주대비 악화 
- Naphtha 가격은 8월말 고점이후 2주 연속 하락. BD 가격은 전주대비 10.4% 상승. 연휴를 앞두고 구매자들의 10월 물량 확보 움직임으로 상승 
- 인도 화폐가치 하락으로 동남아 PTA 수요정체 지속. 동중국항 MEG 재고는 전주와 유사. 전주말 PetroRabigh 정전에 따른 가동중단으로 중동산 MEG 공급축소 예상. MEG 가격 당분간 강보합 전망 
- 유가하락에도 불구 PE/PP 가격은 상승함. 동남아 수요둔화보다 공급자체가 크게 축소되었다는 전언

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0913(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 변화없음, 현재 $18.34/kg 
    저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : 변화없음, $18.18/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : -0.004(-0.58%), $0.682 
3. 모듈가격 : -0.004(-0.56%), $0.705/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 전주에 이어 소폭 하락했으며, 폴리실리콘 가격은 전주와 변함이 없으면서 지난 4주간의 상승세를 마쳤습니다. PVinsights에 따르면, 전반적으로 금주 태양광 셀과 모듈가격은 하락했습니다. 주요 일본 태양광 플레이어들이 공급가격 인하를 요구했다는 전언입니다. 일본 내 가격이 타 지역 대비 상대적으로 높았기 때문입니다. 한편, 태양광 바이어들은 현재의 폴리실리콘 현물가격 수준에 우려감을 표하고 있다고 합니다. 또한, 중국 정부의 폴리실리콘 원산지 증명은 더 이상 큰 이슈가 되지 못하는 실정입니다. 단기적인 공급부족과 같은 이슈가 없다면, 폴리실리콘 가격의 추가적인 상승은 기대하기 어려울 것으로 보인다는 전언입니다. 현재 주요 태양광 플레이어들은 지정한 상한가 내에서 폴리실리콘을 구매하고 있다고 합니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130911.xls

국제유가 보합, PE/PP 가격 및 스프레드 상승  
 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 +2.7%($110.5/bbl), Dubai -2.2%($110.0)  
- 정제마진(1M Lagging 주간평균) : 고도화마진 +$0.3/bbl($32.2)  
- 납사가격 +0.8%(현재 $968.8/톤), Ethylene +0.8%($1,240), BD +4.2%($1,250)  
- 합섬원료 : PX -1.1%($1,479), TPA -0.6%, MEG -2.0%($1,078)  
- 합성수지 : HDPE +1.0%($1,475), PP +1.4%, PVC +0.5%($1,030)  
- 면화가격 -0.2%(84.3센트/파운드), 천연고무 +1.7%(현재 $2,440/톤)  
 
- Gasoline/Diesel 가격 상승하며 정제마진 개선. 높은 가동률에도 불구, 미국의 gasoline 재고 4주 연속 감소  
- 국제유가 강보합 유지되며 Naphtha 가격도 상승. 기초유분은 안정적인 흐름을 보임. 일부 신규 BD설비(Mixed C4 사용) 미가동으로 BD 가격 전주대비 상승. 다만 구매자들은 BD 구매를 서두르지는 않는다는 전언  
- 원료가격 상승으로 역내 TPA 가동률 하락 중. 동중국항 MEG 재고는 전주대비 소폭 상승(82.6만톤). 여름철 PET 성수기 종료와 PTA 가동률 하락으로 MEG 가격도 당분간 약세 전망  
- 동남아시아 통화가치 하락으로 구매수요 크지 않았음. 국제유가 강세에 따른 트레이더들의 Hedge 수요로 PE/PP 가격 상승

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0906(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 +0.09(+0.49%), 현재 $18.34/kg  
    저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : +0.07(+0.39%), $18.18/kg  
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : -0.004(-0.58%), $0.686  
3. 모듈가격 : -0.001(-0.14%), $0.709/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 소폭 하락한 반면 폴리실리콘 가격은 4주연속 상승세를 이어갔습니다. PVinsights에 따르면 8월 중국에서의 폴리실리콘 가격 상승에 영향을 받아, 역외 폴리실리콘 트레이더 및 공급자들이 종전보다 높은 오퍼가격을 제시하는 상황입니다. 반면, 폴리실리콘 바이어들은 다운스트림 부문의 가격 추이로부터 압력을 받고 있다는 전언입니다. 다운스트림 부문에서 상당한 수준의 가격상승이 없는 한, 금주 중국 폴리실리콘 가격의 추가적인 상승은 기대하기 어려울 것으로 보입니다. 따라서, 금주 폴리실리콘 가격은 전반적으로 완만한 상승세를 보일 것으로 예상됩니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130904.xls

국제유가 강세 지속, Polymer 스프레드 약보합 
 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 +1.2%($107.7/bbl), Dubai +4.9%($112.4) 
- 정제마진(1M Lagging 주간평균) : 고도화마진 +$3.8/bbl($31.9) 
- 납사가격 +3.0%(현재 $960.9/톤), Ethylene +1.2%($1,230), BD 전주와 동일($1,200) 
- 합섬원료 : PX +0.7%($1,496), TPA +1.4%, MEG +2.3%($1,100) 
- 합성수지 : HDPE +1.0%($1,460), PP +0.4%, PVC 전주와 동일($1,025) 
- 면화가격 -0.3%(84.5센트/파운드), 천연고무 +0.4%(현재 $2,400/톤) 
 
- 국제유가 강세 지속. Gasoline/Diesel 가격 상승하며 정제마진 개선. 미국은 높은 가동률에도 불구, gasoline 재고 3주 연속 감소 
- Naphtha 가격도 상승. 견조한 PE/PP 수요와 중동산 공급감소로 Ethylene 수급은 타이트한 상황. BD 구매자들은 구매를 서두르지 않고 있음. 신규 및 재가동 공급물량 때문임(중국 Wuhan, 대만 Formosa, 일본 JX 등) 
- TPA는 인도 통화가치 하락에 따른 수요감소로 가격 보합. MEG는 동중국항 재고감소와 견조한 수요를 바탕으로 상승. 말레이지아 Optical Glycols의 MEG(37만톤) 공장 9~10월 가동중단 예정. 동남아 MEG 수급 견조할 전망 
- 동남아시아 통화가치 하락으로 구매수요 다소 부진하다는 전언. 국제유가 상승에 따른 트레이더들의 Hedge 수요로 PE/PP 가격유지

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0830(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 +0.02(+0.11%), 현재 $18.25/kg
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : +0.04(+0.22%), $18.11/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : -0.014(-1.99%), $0.69 
3. 모듈가격 : +0.002(+0.28%), $0.71/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 혼조세를 지속한 가운데 폴리실리콘 가격이 3주연속 상승세를 이어갔습니다. PVinsights에 따르면 중국의 폴리실리콘 공급업체와 트레이더들이 목표가격 수준을 수용할 것으로 보이면서 폴리실리콘 가격이 소폭 상승했습니다. 폴리실리콘 가격이 135위안/Kg 수준까지 상승하면서, 중국 폴리실리콘 공급업체들은 당초 목표가격 수준을 달성했습니다. 공급업체들은 높은 제품가격 대신 폴리실리콘 판매량 증가에 보다 많은 관심을 기울인다는 전언입니다. 또한, 현재 중국향 폴리실리콘 수입량이 점차 증가하고 있습니다. 갑작스런 폴리실리콘 수요 증가나 공급부족 이슈와 같은 사건이 벌어지지만 않는다면, 금주 폴리실리콘 가격은 점진적으로 안정화할 것으로 예상됩니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130828.xls