석유화학및정유

정제마진 상승 반전, 석화제품 가격 및 스프레드 모두 상승 

 ◆ 제품가격 및 스프레드 추이 

 - 국제유가 : WTI 전주말대비 -3.4%($85.9/bbl), Dubai -3.7%($104.0/bbl) 

 - 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 +$0.4/bbl(평균 $16.4), 단순마진 +$1.4/bbl(평균 $0.5) 

 - 납사가격 -1.5%(현재 $928.9/톤), Ethylene +4.8%, BD -1.0%(현재 $1,455/톤) 

 - 합섬원료 : PX +$67.5/톤(+4.3%), TPA +$34/톤(+3.0%), MEG +$30.0/톤(+2.8%) 

 - 합성수지 : LDPE +1.3%, HDPE +1.5%, ABS +1.0%, PVC +1.1% 

 - 면화가격은 전주말대비 +0.4%(현재 74.2센트/파운드), 천연고무 가격은 +1.1%(현재 $2,800/톤) 

 ◆ 제품별 현황 및 전망 

 - 정제마진(주간평균기준)은 전주대비 상승함. 유가하락에도 불구, B-C가격은 거의 하락하지 않았으며 Diesel도 하락폭이 작았음 

 - Ethylene 가격폭이 컸음. 역내 NCC 가동률하락에 따른 공급감소와 PE가격 강보합 영향때문임. BD 가격은 1.0% 하락하며 11주 연속 

   하락하였음. 그러나 유럽산 BD 카고물량이 12월 소폭 감소하고 있어 1월 반등 가능성 높음 

 - 합성섬유 가격도 모두 강세를 보임. 이는 BTX 및 PX 가격상승에 따른 원가전가와 역내 TPA 공장들의 가동률 하락 때문임 

 - 합성수지(PE/PP)도 강보합국면임. 이란정부의 일주일간 선적금지(LDPE)와 중국 Daqing PC의 화재 등으로 역내 공급이 타이트함

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_1207(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.03(0.19%) 하락, 현재 $15.75/kg 
2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 변화 없음, 현재 $0.627 
3. 모듈가격 : 전주대비 $0.001(0.15%) 하락, 현재 $0.659/Watt

PVinsights에 따르면 중국, 일본, 독일의 태양광 수요 견조에도 불구 공급과잉 상태가 여전히 태양광 밸류체인 가격을 압박하고 있다고 합니다. 또한 연말이 도래함에 따라 업체들은 재고 처분과 매출 목표 달성에 대한 압박에 직면해 있다는 전언입니다. 이는 특정 제품이 아닌 전체 태양광 밸류체인에서 공통적으로 발생하고 있습니다. 다만 가격하락폭이 둔화되고 있다는 점은 태양광 업황이 저점국면을 지나고 있음을 반증하는 것으로 판단됩니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_121205.xls

정제마진 보합, BD 가격 하락폭 심화 

 ◆ 제품가격 및 스프레드 추이 

 - 국제유가 : WTI 전주말대비 +0.7%($88.9/bbl), Dubai -0.4%($107.9/bbl)  

 - 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 -$0.3/bbl(평균 $16.0), 단순마진 변화 없음(평균 -$0.9) 

 - 납사가격 +1.7%(현재 $943.3/톤), Ethylene -1.2%, BD -6.4%(현재 $1,470/톤) 

 - 합섬원료 : PX +$6.5/톤(+0.4%), TPA +$10/톤(+0.9%), MEG +$7/톤(+0.7%) 

 - 합성수지 : LDPE +0.8%, HDPE +0.7%, ABS 변화없음, PVC +1.1% 

 - 면화가격은 전주말대비 +3.6%(현재 74.5센트/파운드), 천연고무 가격은 -0.4%(현재 $2,770/톤) 

 ◆ 제품별 현황 및 전망 

 - 정제마진(주간평균기준)은 전주와 유사한 보합국면을 보임. Diesel 가격은 상승했지만 Gasoline과 B-C 가격은 하락하였음 

 - 기초유분가격은 업황부진을 반영하며 하락함. Ethylene의 경우 트레이더들에 따르면 향후 2개월간 이란산 Cargo 증가로 가격약세 

   예상된다는 전언. BD 가격하락폭이 확대되었음. 중국내 타이어/신발업체들은 충분한 재고를 보유하고 있고 Sinopec도 공장인도 

   가격을 11% 인하함 

 - 합성섬유 가격도 보합국면임. MEG 가격은 향후 약세가 예상. 싱가폴Shell MEG(70만톤)및 Nanya #4 MEG(40만톤) 공장 재가동함 

 - 합성수지(PE/PP)는 수요가 여전히 약세지만 재고도 낮아서 미약하나마 Restocking 수요발생함. 그러나 추세반전은 아직 아님

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_1130(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

[현대증권 백영찬 2003-2968]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.04(0.25%) 하락, 현재 $15.78/kg 
2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 변화 없음, 현재 $0.627 
3. 모듈가격 : 전주대비 $0.001(0.15%) 하락, 현재 $0.66/Watt

PVinsights에 따르면 금주 태양광 밸류체인 가격 하락세는 둔화됐다고 합니다. 중국, 일본, 독일의 태양광 수요 호조 때문이라고 전하고 있습니다. 일정 수준의 모듈 수요가 지속됨에 따라 셀 업체들의 가동률 또한 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. 또한 점점 더 많은 모듈업체들이 고효율 셀을 요구하고 있다는 전언입니다. 이에 따라 셀 가격 하락폭은 미미한 수준이었다고 판단되고 있습니다. 웨이퍼업체들의 경우 재고 증가 방지를 위해 낮은 가동률을 지속하고 있습니다. 또한 대부분의 메이저 웨이퍼업체들은 현 수준의 가격대가 유지되기를 바라고 있다고 합니다. 시장에 유통중인 폴리실리콘 재고는 여전히 많지만 현 가격대에서 거래가 활발히 이루어지고 있다는 전언입니다. 트레이더들의 심각한 가격 덤핑이 더이상 감지되지 않다는 점은 긍정적으로 보입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_121128.xls

정제마진 하락, 석화제품 가격은 하락했으나 전월 원재료기준 스프레드 상승 

 ◆ 제품가격 및 스프레드 추이 

 - 국제유가 : WTI 전주말대비 +1.9%($88.3/bbl), Dubai +1.8%($108.4/bbl) 

 - 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 -$0.4/bbl(평균 $16.3), 단순마진 -$1.3/bbl(평균 -$0.9) 

 - 납사가격 -0.2%(현재 $927.5/톤), Ethylene -6.6%, BD -4.3%(현재 $1,570/톤) 

 - 합섬원료 : PX +$9/톤(+0.6%), TPA -$3.0/톤(-0.3%), MEG +$30/톤(+2.9%) 

 - 합성수지 : LDPE -1.0%, HDPE -0.5%, ABS -0.5%, PVC +1.1% 

 - 면화가격은 전주말대비 -1.6%(현재 71.9센트/파운드), 천연고무 가격은 +1.1%(현재 $2,780/톤) 

 ◆ 제품별 현황 및 전망 

 - 정제마진은 전주대비 하락함. Gasoline 및 Diesel 가격은 상승했지만 B-C 가격하락이 컸음 

 - 기초유분가격은 업황부진을 반영하며 하락함. Ethylene은 중국내 신규 설비가동과 PE수요부진으로 가격하락 지속되었으며 BD또한 마찬가지 상황임. 다만 역내 NCC들의 12월 가동률 축소가 예정되어 있어 12월 기초유분 가격은 다시 반등할 것으로 보임 

 - 합성섬유 가격은 하락하지 않았음. MEG의 경우 Nanya의 #4 MEG공장(70만톤)의 가동중단(11/23부터)으로 가격상승 하였음 

 - 합성수지(PE/PP) 가격은 약세를 보였으나 전월기준 투입원재료가 낮아지며 스프레드는 소폭 상승하였음

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_1123(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

[현대증권 백영찬 2003-2968]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.17(1.06%) 하락, 현재 $15.82/kg 
2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 변화 없음, 현재 $0.627 
3. 모듈가격 : 전주대비 $0.001(0.15%) 하락, 현재 $0.661/Watt

PVinsights에 따르면 금주에도 중국, 일본, 독일의 수요는 양호했으나 모듈가격은 공급과잉 지속으로 하락세를 기록했다고 합니다. 몇몇 모듈업체들은 여전히 높은 가동률을 유지하고 있다는 전언입니다. 모듈 수요 개선에 따라 셀 업체들의 가동률 또한 점진적으로 회복되고 있습니다. 게다가 최근들어 대다수 모듈업체들의 고효율 셀에 대한 수요가 증가하고 있어 셀 가격 하락 압박은 약화되고 있다고 합니다. 웨이퍼업체들은 재고 조정에 따라 낮은 가동률을 유지하고 있다고 전합니다. 폴리실리콘 가격의 경우 재고 과잉 때문에 금주에도 하락했습니다. 재고 소진이 이루어지기까지 가격 하락세는 지속될 가능성이 크다는 전언입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_121121.xls

금일 발간된 2013년 석유화학 산업전망 자료입니다. 참고하세요.

[현대 백영찬] 2013년 화학산업 전망_121120.pdf

- 국제유가 : WTI 전주말대비 +0.7%($86.7/bbl), Dubai +1.8%($106.5/bbl)

- 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 +$1.3/bbl(평균 $16.7), 단순마진 +$0.1/bbl(평균 $0.6)

- 납사가격 +0.7%(현재 $929/톤), Ethylene 변화 없음, BD -3.5%(현재 $1,640/톤)

- 합섬원료 : PX -$8.5/톤(-0.5%), TPA +$20/톤(+1.8%), MEG -$36/톤(-3.4%)

- 합성수지 : LDPE +0.1%, HDPE -1.3%, ABS -0.5%, PVC -0.5%

- 면화가격은 전주말대비 +4.1%(현재 73.1센트/파운드), 천연고무 가격은 +0.4%(현재 $2,750/톤)

- 정제마진은 전주대비 상승. Gasoline 및 B-C 가격은 전주대비 각각 4.8%, 2.6% 상승하며 마진 상승을 견인함

- Ethylene 가격은 전주대비 변화가 없었으나 BD는 3.5% 하락함. 중국 최종소비자들은 이미 12월 물량까지 확보한 상황이며 타이어수요의 큰 개선이 없어 BD 가격은 당분간 약세를 보일 전망

- MEG는 중동 트러블 설비의 재가동으로 가격약세를 보였음. TPA 가격은 전주 상승했으나 중국에서 연말까지 300만톤 이상의 신규 공장 상업생산 예정으로 공급우려감 상존
- PE/PP 가격은 이란의 수출금지 조치가 완화됨에 따라 가격 하락함. 가격상승을 위한 센티멘틀 형성은 아직 없음

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_1116(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

[현대증권 백영찬 02-2003-2968]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.24(1.48%) 하락, 현재 $15.99/kg 
2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 변화 없음, 현재 $0.627 
3. 모듈가격 : 전주대비 $0.002(0.3%) 하락, 현재 $0.662/Watt

PVinsights에 따르면 유럽의 안정적인 태양광 시스템 수요와 중국과 일본의 수요 증가로 모듈가격 하락압박은 완화됐다고 합니다. 모듈업체 가동률 또한 상승세를 지속중입니다. 하지만 전체 태양광모듈 시장은 공급과잉 상태가 지속되고 있다는 전언입니다. 셀 업체들의 가동률은 모듈 수요 증가에 따라 전월대비 5~10% 상승했습니다. 대다수의 모듈업체들이 수직계열화를 통해 웨이퍼, 셀까지 생산하고 있어 모듈수요 증가시 자체 웨이퍼/셀 라인의 수혜가 예상된다고 전합니다. 다만 웨이퍼업체들은 재고 조정을 위해 여전히 가동률을 낮은 수준으로 유지중입니다. 최근 위안화 절상은 웨이퍼와 2nd-tier 폴리실리콘 가격하락의 일부를 상쇄시키고 있다고 합니다. 웨이퍼 및 2nd-tier 폴리실리콘의 대부분이 위안화로 거래되기 때문입니다. 반면 top-tier 폴리의 경우 달러화로 판매되고 있어 가격하락분이 확대되는 효과가 있다고 합니다.

자세한 가격 변동은 아래 첨부파일을 확인하시기 바랍니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_121114.xls

정제마진 약보합 국면, 합성수지(PE/PP) 가격과 스프레드 상승 

 ◆ 제품가격 및 스프레드 추이 

 - 국제유가 : WTI 전주말대비 +1.4%($86.1/bbl), Dubai -1.3%($104.6/bbl) 

 - 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 -$0.4/bbl(평균 $15.4), 단순마진 -$1.1/bbl(평균 $0.5) 

 - 납사가격 -2.0%(현재 $922.7/톤), Ethylene -1.6%, BD -0.9%(현재 $1,700/톤) 

 - 합섬원료 : PX +$15/톤(+1.0%), TPA -$4.0/톤(-0.4%), MEG -$4.0/톤(-0.4%) 

 - 합성수지 : LDPE +2.2%, HDPE +2.1%, ABS -1.3%, PVC -2.1% 

 - 면화가격은 전주말대비 -0.9%(현재 70.2센트/파운드), 천연고무 가격은 -2.5%(현재 $2,740/톤) 

 ◆ 제품별 현황 및 전망 

 - 정제마진은 전주대비 소폭 하락함. Gasoline 가격은 상승했지만 Deisel 및 B-C 가격하락폭이 컸음 

 - 국제유가 하락과 다운스트림 제품수요 부진지속으로 기초유분 가격 하락. Ethylene의 경우 현 가격에서도 PE제품 생산시 마이너스(-) 마진이 불가피함. 이로 인해 Ethylene 가격의 추가하락 가능성 상존. BD도 타이어 및 합성고무 수요부진 지속되며 약세 지속 중 

 - 합성섬유도 가격약세 지속됨. MEG의 경우 다운스트림(Polysester) 수요약세와 더불어 쿠웨이트 Equate(55만톤) 화재 후 재가동으로 향후 가격전망도 약세가 예상됨 

 - PE/PP 등 합성수지가격은 이란의 석화제품 수출금지관련 소식으로 상승함. 이란정부가 수출금지대신 수출물량 조절로 완화하였기 때문에 합성수지 가격의 상승세는 둔화될 전망

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_1109(최종).xls