석유화학및정유

OCI 2012년 3분기 실적발표 Q&A 정리

[현대증권 백영찬 2003-2968] 

일시: 2012년 10월 17일 수요일 15시 30분

방법: 컨퍼런스콜

자세한 내용은 아래 첨부파일을 확인하시기 바랍니다.

감사합니다.

[현대증권 백영찬] OCI 3Q12 실적 발표 Q&A_121017.doc

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_1012(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH(10월 10일 기준)

[현대증권 석유화학 백영찬(2003-2968)]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $1.07(5.45%) 하락, 현재 $18.58/kg 
2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 $0.018(2.73%) 하락, 현재 $0.642 
3. 모듈가격 : 전주대비 1센트 하락(-1.45%), 현재 $0.678/Watt

PVinsights에 따르면 금주 태양광 밸류체인 가격은 전주대비 전반적으로 하락했습니다. 다운스트림 수요 둔화에 따른 가격 하락 압력 확대때문이라고 합니다. 중국의 태양광 시스템 수요 성장이 예상치를 하회하고 있고 유럽의 설치량 또한 겨울철 비수기 요인으로 감소하고 있다고 합니다. 태양광 셀의 경우 금주에도 대만 업체들의 최소 가동률 및 인력 유지를 위한 단가 인하가 이어지며 전체 태양광 셀가격 하락세가 지속됐다고 합니다. 특히 금주 폴리실리콘 가격하락폭이 가장 컸습니다. 이는 향후 2~3주간 웨이퍼 가격의 추가 하락을 우려한 몇몇 업체들이 현금 확보를 위해 폴리실리콘 장기 계약 공급분을 현물시장에 재판매했기 때문이라고 합니다.

자세한 가격 변동은 아래 첨부파일을 확인하시기 바랍니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_121010.xls

정제마진은 4주 연속 상승, 석화제품 가격은 변화 없음 
 
 ◆ 제품가격 및 스프레드 추이 
 - 국제유가 : WTI 전주말대비 -2.5%($89.9/bbl), Dubai -2.2%($108.4/bbl) 
 - 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 +$0.9/bbl(평균 $20.7), 단순마진 +$0.5/bbl(평균 $4.3) 
 - 납사가격 -1.4%(현재 $953/톤), Ethylene -0.6%, BD -0.8%(현재 $1,945/톤) 
 - 합섬원료 : PX +$38/톤(+2.6%), TPA와 MEG 모두 전주대비 변화 없음 
 - 합성수지 : LDPE/HDPE/PP 모두 변화 없음, ABS -0.7%, PVC 변화 없음 
 - 면화가격은 전주말대비 +1.3%(현재 71.2센트/파운드), 천연고무 가격은 +7.4%(현재 $3,040/톤) 
 
 ◆ 제품별 현황 및 전망 
 - 정제마진(주간평균기준)은 4주 연속 상승하였음. 전주 국제유가 하락하였으나 미국 Baytown(56만b/d) 및 Torrance(15만b/d) 
   정유소 화재로 인해 북미 석유제품 가격 일부 강세를 보임 
 - 석화 원료인 Naphtha가격 1.4% 하락. BD 가격은 중국내 합성고무 수요약세와 Bangkok Synthetics의 BD 생산으로 인해 약보합 시현 
 - 합성섬유도 거래가 없어 가격변화는 없었음. 다만 이번주 MEG와 TPA 가격이 상승할 것이라는 전망이 우세함. 
   중동과 대만의 MEG 정기보수/트러블로 인해 공급감소가 있었고 TPA는 일부 재고확보 수요가 예상되기 때문임 
 - 합성수지 가격도 변화가 없었음. 향후 가격전망에 대해 동북아시아 트레이더들은 여전히 보수적이고 조심스러운 입장을 보임

상세 가격 변동은 아래 첨부파일을 확인하시기 바랍니다.

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_1005.xls

- 국제유가 : WTI 전주말대비 -0.8%($92.2/bbl), Dubai +2.6%($110.8/bbl)

- 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 +$0.9/bbl(평균 $19.8), 단순마진 +$0.2/bbl(평균 $3.8)

- 납사가격 3.4%(현재 $966.6/톤), Ethylene 변화 없음, BD -3.0%(현재 $1,960/톤)

- 합섬원료 : PX -$21/톤(-1.4%), TPA +6$(+0.6%), MEG +$2(+0.2%)

- 합성수지 : LDPE +0.4%, HDPE -0.7%, PP +0.2%, ABS -0.6%, PVC -1.0%

- 면화가격은 전주말대비 -3.5%(현재 70.2센트/파운드), 천연고무 가격은 -0.7%(현재 $2,830/톤)

[주요 내용 정리]

- 정제마진(주간평균기준)은 gasoline과 Diesel가격상승으로 전주대비 상승하였음

- 석화 원료인 Naphtha가격 3.4% 상승. Ethylene 가격은 변화 없었으나 BD 가격은 중국 수요부진으로 하락

- 합성섬유 가격은 혼조세를 보임. PX 가격은 매도압박이 이어지며 하락했으나 신규 PTA 가동지연 뉴스 등으로 PTA 가격은 소폭 상승하였음

- 합성수지 가격과 스프레드(1M Lagging기준)은 중동산 물량이 여전히 많고 단기 가격상승에 대한 부담으로 구매가 축소되며 약보합 국면을 보임

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2012_0928(최종).xls

태양광 Weekly Summary(9월 26일 기준)

[현대증권 석유화학 백영찬(2003-2968)]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.19(0.96%) 하락, 현재 $19.66/kg 
2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 $0.021(3.06%) 하락, 현재 $0.666 
3. 모듈가격 : 전주대비 1.4센트 하락(-1.98%), 현재 $0.692/Watt

Pvinsights에 따르면 3분기말인 9월 마지막주, 태양광 업체들이 분기 매출 및 실적 목표치 달성을 위해 감내할 수 있는 수준의 적자 마진내에서 판가 인하를 강화했다고 합니다. 이로 인해 적자폭은 확대됐으며 금주 태양광 밸류체인 가격은 전주대비 1~3.5% 하락하며 가격 조정이 지속됐습니다. 폴리실리콘의 경우 가격 하락폭이 가장 적었으며 이는 top-tier 폴리 업체들이 공급 계약을 미리 체결했기 때문이라고 합니다. 태양광 밸류체인의 전반적인 가격 하락이 상당 부분 진행됨에 따라 추가적인 급락 가능성은 매우 제한적이라고 합니다. 하지만 중국 태양광 업체들에 대한 EU와 미국의 무역 분쟁이 태양광 시장 불확실성을 확대시키고 있어 대폭적인 수요 증가 또는 공급 축소가 수반되지 않는 한 가격 하락세는 지속될 전망이라고 합니다.

자세한 가격 변동은 아래 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_120926.xls

금일 발간된 정유업 3분기 실적전망 레포트입니다.

자세한 내용은 아래 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

감사합니다.

현대 백영찬_정유 3분기 실적 Preview_120924.pdf

금일 발간된 석유화학 3분기 실적전망 레포트입니다.

자세한 내용은 아래 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

감사합니다.

현대 백영찬_석유화학 3분기 실적 Preview_120924.pdf

[주요 내용 정리]

- 정제마진(주간평균기준)은 국제유가 하락으로 석유제품도 약세를 보였으나 gasoline과 B-C 가격하락이 제한적이었음에 따라 오히려 상승하였음

- 석화 원료인 Naphtha가격 6.4% 하락. Ethylene 가격도 0.8% 하락하였으나 BD 가격은 전주대비 1.0% 상승함. 국제유가 및 Naphtha가격하락에도 불구, 기초유분과 합성수지 제품가격은 오히려 상승하였음

- 합성섬유 가격은 유가하락과 PTA공급증가 우려감 및 MEG 공급완화로 인해 모두 하락함

태양광 Weekly Summary(9월 19일 기준)

[현대증권 석유화학 백영찬(2003-2968)]

1. 폴리실리콘 Spot 가격 : 전주대비 $0.27(1.34%) 하락, 현재 $19.85/kg 
2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 $0.015(2.14%) 하락, 현재 $0.687 
3. 모듈가격 : 전주대비 1.5센트 하락(-2.08%), 현재 $0.706/Watt

자세한 금주 가격 변동은 아래 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_120919.xls