석유화학및정유

SK이노베이션 1Q13 실적발표관련 Q&A 정리입니다.

첨부화일을 참고하세요.

SK이노베이션 1Q13 실적발표 Q&A정리_현대 백영찬_130426.doc

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -$0.6(-3.4%), 현재 $17.2/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : -$0.6(-3.3%), $17.08/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : -$0.005(-0.7%), $0.717 
3. 모듈가격 : +$0.003(+0.4%), $0.678/Watt

PVinsights에 따르면 금주 태양광 밸류체인 가격은 혼조세를 보인 가운데 폴리실리콘 가격하락세가 지속됐습니다. 폴리실리콘 가격약세는 반덤핑 상계관세가 소급적용되지 않을 것이라는 예상때문입니다. 게다가 보복관세 부과가 당초 예상만큼 높지 않을 것으로 보여 폴리실리콘 바이어들의 재고 축적속도가 둔화되고 있다고 합니다. 반면 모듈가격의 경우 전주대비 소폭 상승했습니다. 모듈업체들이 유럽,미국,중국,일본의 안정적 수요에 따라 판가를 인상시키고 있기 때문이라는 전언입니다. 또한 유럽의 대중국 반덤핑 상계관세 부과 가능성으로 인해 실제로 중국산 모듈공급이 감소했다고 전합니다. 

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130424.xls

OCI 1분기실적 컨퍼런스콜 Q&A정리 자료입니다.

아래 첨부파일 참조하시기 바랍니다.

[현대증권 백영찬] OCI 1Q13 실적발표 Q&A_130424.doc

 국제유가 및 화학제품 가격 약세, BD는 반등 
 
 ◆ 제품가격 및 스프레드 추이   
  - 국제유가 : WTI 전주말대비 -3.6%($88.0/bbl), Dubai -3.4%($97.7/bbl)   
  - 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 +$0.1(평균 $14.9), 단순마진 +$0.4($1.1)   
  - 납사가격 -2.9%(현재 $826.4/톤), Ethylene -5.1%($1,120/톤), BD +3.9%($1,455/톤)   
  - 합섬원료 : PX -3.5%($1,426.5), TPA -3.5%($1,029), MEG -3.1%($994)   
  - 합성수지 : LDPE -2.6%, HDPE -1.8%, ABS 변화 없음, PVC -1.0% 
  - 면화가격은 전주말대비 -1.2%(현재 84.6센트/파운드), 천연고무 가격은 -8.6%(현재 $2,330/톤)   
   
  ◆ 제품별 현황 및 전망   
  - 유가하락에도 불구 금요일 gasoline 및 Naphtha가격 반등하며 정제마진 상승. 5~6월 계절적 수요증가와 gasoline 가격 바닥 가능성으로 정제마진도 추세적인 반등 예상 
  - Ethylene 포함한 기초유분 약세지속. BD 가격은 전주대비 3.9% 상승(현재 $1,455/톤). 롯데케미칼도 5월물량 일부를 미국에 판매하였고 YNCC 트러블로 BD 가동률도 일부 하락함. 5월 YNCC 정기보수로 역내 공급 일시적인 축소 전망 
  - 합섬원료(PX/PTA/MEG) 가격도 약세 지속. MEG 중국 동북아항 재고가 일부 축소되었다는 소식에 보합세 유지 
  - 합성수지(PE/PP), 바이어 구매심리 관망세 유지중. 국제유가 하락으로 센티멘틀은 일시적으로 악화된 상황 

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0419(최종).xls

LG화학 1분기 실적 발표 Q&A 정리

일시: 2013년 4월 19일(금) 16:00

장소: 한국거래소 국제회의장

자세한 내용은 아래 첨부파일을 참조하시기 바랍니다.

LG화학 1Q13 실적 발표 Q&A_현대 백영찬_130419.doc

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -$0.8(4.3%), 현재 $17.8/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : -$0.9(4.85%), $17.67/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : 변화없음, $0.722 
3. 모듈가격 : 변화없음, $0.675/Watt

PVinsights에 따르면 금주 태양광 밸류체인가격 동향은 전반적으로 약보합세를 기록했으나 폴리실리콘 가격하락폭이 컸습니다. 폴리가격 급락은 중국정부의 수입산 폴리실리콘 반덤핑 관세 부과시 소급 적용하지 않을 것으로 예상되기 때문이라고 합니다. 이로 인해 중국내 폴리실리콘 수요처들에 대한 공급대안이 다변화될 것이라는 전언입니다. 또한 몇몇 주요 폴리업체들은 공급량을 확대시키고 있다고 전합니다. 유럽, 일본, 중국의 양호한 태양광수요는 꾸준히 이어지고 있는 추세입니다. 다만 태양광시스템 가격하락으로 인해 모듈업체들의 가격인상 시기는 지연되고 있다고 합니다. 태양광 투자자들이 IRR 하락을 꺼리고 있어 태양광 시스템 가격하락세가 지속되고 있기 때문입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130417.xls

 정제마진 축소, 석화제품 가격 및 스프레드 약세 지속 
 
 ◆ 제품가격 및 스프레드 추이 
 - 국제유가 : WTI 전주말대비 -1.5%($91.3/bbl), Dubai -2.7%($101.1/bbl) 
 - 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 -$2.3(평균 $14.8), 단순마진 +$0.6(평균 $0.6) 
 - 납사가격 -3.6%(현재 $851/톤), Ethylene -4.5%($1,179/톤), BD -1.1%($1,400/톤) 
 - 합섬원료 : PX +3.1%($1,479), TPA +0.9%($1,066), MEG +2.1%($1,026) 
 - 합성수지 : LDPE -1.3%, HDPE -0.7%, ABS -1.6%, PVC 변화 없음 
 - 면화가격은 전주말대비 -1.1%(현재 85.7센트/파운드), 천연고무 가격은 -0.4%(현재 $2,550/톤) 
 
 ◆ 제품별 현황 및 전망 
 - 정제마진(주간평균기준) 하락세 지속. 유가하락과 미국 경기회복 우려감으로 Gasoline/Diesel 가격 모두 약세를 보임 
 - Ethylene 포함한 기초유분 약세지속. BD 가격도 전주대비 1.1% 하락한 $1,400/톤 기록 
 - 합섬원료(PX/PTA/MEG) 가격 동반하락. MEG 중국 동북아항 재고는 전주 91만톤에서 89만톤까지 감소하였음. PTA는 정기보수와 
   가동중단으로 상대적으로 견조한 흐름. Polyester 가동률이 5~6월 상승할 경우 MEG/PTA 회복 가능할 전망 
 - 합성수지(PE/PP), 바이어 구매심리 관망세 유지중. 이란산 5만톤 내외 정기보수 후 PE 물량 유입 가능성 높은 상황

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0412(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : $0.01(0.05%) 상승, 현재 $18.6/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : 전주대비 변화없음, 현재 $18.57/kg 
2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 변화없음, 현재 $0.722 
3. 모듈가격 : 전주대비 $0.001(0.15%) 상승, 현재 $0.675/Watt

PVinsights에 따르면 현재 중국, EU, 일본과 몇몇 이머징 국가들의 양호한 태양광 시스템 설치수요가 지속되고 있으나 모듈업체들은 여전히 단가인상에 어려움을 겪고 있다고 합니다. 또한 몇몇 중국 모듈업체들이 출하량 증대를 위해 현 가격수준을 고수하고 있다고 전합니다. 반면 단결정 모듈수요는 일본과 EU를 중심으로 꾸준히 강세를 보이고 있어 단결정 모듈가격이 다결정보다 높게 형성되고 있다는 전언입니다. 폴리실리콘의 경우 제조업체들과 트레이더들이 판매물량 증가를 위해 가격인상을 자제하고 있다고 합니다. 또한 2분기 메이저 폴리업체들의 가동률 회복이 예정되어 있다는 전언입니다. 공급량 증가로 인해 메이저업체들은 폴리실리콘가격이 향후 하락할 것으로 예상하고 있다고 전합니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130410.xls

유가/정제마진 하락, 화학제품 spread는 반등 
 
 ◆ 제품가격 및 스프레드 추이 
 - 국제유가 : WTI 전주말대비 -4.7%($92.7/bbl), Dubai -2.7%($103.9) 
 - 정제마진(주간평균 기준) : 싱가폴 고도화마진 -$0.5/bbl(평균 $17.1), 단순마진 -$0.4($0.1) 
 - 납사가격 -4.2%(현재 $882.9/톤), Ethylene +1.2%, BD -3.7%($1,415) 
 - 합섬원료 : PX +4.3%($1,434), TPA +1.5%, MEG +2.0%($1,005) 
 - 합성수지 : HDPE +0.7%, PP +0.7%, PVC -3.0% 
 - 면화가격은 전주말대비 -1.3%(현재 86.6센트/파운드), 천연고무 가격은 -5.9%(현재 $2,560/톤) 
 
 ◆ 제품별 현황 및 전망 
 - 당월기준 정제마진 하락. 유가하락 및 미국 가동률 상승으로 gasoline 가격급락(전주대비 -6.7%) 
 - 기초유분 가격 혼조. Ethylene +1.2%, BD -3.7% 기록. 역내 BD생산기업은 부진한 중국수요로 인해 미국/유럽에 수출 중. 
   삼성Total은 4월말 미국향 BD 수출 계약($1,450/톤) 진행. 5월 YNCC 정기보수까지 BD 약보합 전망 
 - 합섬원료(PX/PTA/MEG) 가격 반등. MEG 재고는 고점대비 소폭 줄어든 91만톤 수준. 본격적인 재고소진은 시간이 필요한 상황 
 - PE/PP 거래량은 청명절 연휴 등으로 매우 작았음. Sinopec은 수입가격과의 차이로 내수 LDPE가격 톤당 200위안 인하

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0405(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH
  
 1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 변화없음, 현재 $18.59/kg 
     저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : 전주대비 변화없음, 현재 $18.57/kg 
 2. 웨이퍼가격 : 125mm 단결정 전주대비 $0.002(0.28%) 상승, 현재 $0.722 
 3. 모듈가격 : 전주대비 $0.002(0.3%) 상승, 현재 $0.674/Watt

PVinsights에 따르면 최근 몇 주간 중국외 태양광셀 가격 상승폭이 두드러졌습니다. 이는 양호한 다운스트림 수요와 EU의 반덤핑 관세부과 예상에 따라 모듈업체들의 중국외 셀에 대한 rush order가 집중됐기 때문이라는 전언입니다. 하지만 금주 셀가격 상승세는 둔화되고 있습니다. 반덤핑 케이스 결과발표를 앞두고 있고 5월 주문량에 대한 낮은 가시성 때문에 시장에 불확실성이 확대됐기 때문입니다. 모듈 및 웨이퍼가격의 경우 소폭 상승하며 안정적인 흐름을 이어갔습니다. 폴리실리콘 가격은 2주연속 동일한 가격대를 유지중입니다. 중국정부의 수입산 폴리실리콘 반덤핑 결정 발표가 4월중에 예정됨에 따라 폴리업체들이 단가인상에 보수적인 자세를 취하고 있기 때문이라고 전합니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130403.xls