석유화학및정유

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 변화없음, 현재 $16.25/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : 변화없음, $16.15/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : 변화없음, $0.717 
3. 모듈가격 : +$0.002(+0.28%), $0.728/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격은 전반적인 보합세를 기록했습니다. 셀/모듈 가격은 소폭 상승했고, 폴리/웨이퍼는 가격변동이 없었습니다. 모듈가격의 경우 상승세를 지속했으나 그 폭은 둔화됐습니다. EU의 반덤핑 이슈관련 불확실성이 여전히 존재하나 징벌적 관세 부과 가능성이 유럽의 태양광시스템 수요에 악영향을 미칠 것으로 보인다고 합니다. 유럽의 수요둔화가 불가피해 중국의 모듈업체들이 유럽향 수출가격을 인상시키고 있다고 전합니다. 셀가격 상승분을 전가하려는 의도라는 전언입니다. 폴리실리콘의 경우 spot시장 거래물량이 한산했다고 합니다. EU의 반덤핑 결과발표를 앞두고 시장이 관망세로 전환됐기 때문이라고 전합니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130529.xls

정제마진 상승 지속, 화학제품 스프레드 하락 
 
◆ 제품가격 및 스프레드 추이 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 +4.4%($96.0/bbl), Dubai +2.0%($100.6) 
- 정제마진(주간평균) : 싱가폴 고도화마진 +$0.9/bbl(평균 $19.3), 단순마진 +$0.6/bbl($2.5) 
- 납사가격 +2.0%(현재 $872.6/톤), Ethylene +0.9%($.1,160), BD -1.4%($1,410) 
- 합섬원료 : PX +0.5%($1,419), TPA +0.5%, MEG -1.2%($945) 
- 합성수지 : HDPE +0.4%, PP +0.7%, PVC +2.5% 
- 면화가격 +7.4%(85.3센트/파운드), 천연고무 -2.1%(현재 $2,310/톤) 
 
◆ 제품별 현황 및 전망 
- 정제마진 5주 연속 상승. Dubai 유가도 상승하였으며 Gasoline 및 Diesel 등 모든 제품가격도 강세를 보임 
- Ethylene 가격은 견조하지만 BD는 약세 지속. 중국내 합성고무 고위재고와 6월 신규물량(우한 NCC 12만톤 등) 우려감 때문임 
- MEG 재고가 다소 낮아졌다는 소식에도 불구 Polyester 가동률이 여전히 낮아 MEG/PTA 가격 약세 지속 중 
- 미국의 이란제재 연장되며 이란산 LDPE 가격 강세를 보임. EDC 가격상승과 일시적인 재고감소로 PVC 가격 상승

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0607(최종).xls

탐방코멘트 : LG화학(2013.06.04) 　 
 
▶ 2Q 실적전망 : 당초 예상보다는 좋을 듯  
- 화학부문 Naphtha가격 하락으로 전반적인 제품 spread 확대. 특히 NCC/PO 수익성 1Q대비 개선  
- 2Q대비 실적개선 예상 제품파트 : NCC/PO, 고무/특수수지, 아크릴/가소제  
- PVC와 ABS도 1Q대비 이익이 감소하지는 않음. 다만 가성소다 가격약세 및 ABS 수요부진으로 1Q와 유사한 실적 예상  
[Anaylst 의견] 2Q 외형과 영업이익 1Q대비 증가 예상. 2Q 영업이익 5,000억원내외 추정(당초 추정치 4,700억원보다 높을 듯) 
  
▶ IT소재는 판매량 증가  
- 편광필름 2Q 가동률은 전분기대비 소폭 개선(현재 90%초반). LCD 판매량 증가로 전분기대비 출하량 확대  
- 소형 2차전지 판매량 +10% QoQ 추정. 폴리머전지는 증설효과와 아이폰5 후속모델 배터리 신규공급으로 판매량 증가  
- ITO 필름 : 1Q보다 매출액은 증가. 연간 매출액 목표 1,000억원 달성은 가능할 듯  
[Anaylst 의견] 애플효과로 전지 판매량 증가 당분간 지속 전망. ITO 필름도 자신감 보임. 엔화약세와 달러강세의 환율도 긍정적 
  
▶ 기 타  
- 최근 Polymer(PE/PP)의 상대적 강세 배경 : 1) 중동 신규공급 제한, 2) 역내 가동률 하락, 3) 낮은 재고수준에 따른 Hedge 수요 등  
- 회사측에서는 Polymer 강세가 유지되고 너무 낮은 BD가격이 점진적으로 상승할 것으로 예상하고 있음  
- 중대형배터리 시장환경 개선 중 : 최근 테슬라 Model S(고가 전기차) 판매량 증가. 북미 EV/HEV 비중증가로 금년 매출액 6,000억원 목표 유지. 금년 3월 출시된 르노 ZOE 2개월간 누적 판매량 2,400대임. 라인업 증가도 긍정적

 
정제마진 및 화학제품 스프레드 동반 상승 
 
◆ 제품가격 및 스프레드 추이 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 -2.3%($92.0/bbl), Dubai -0.1%($98.6) 
- 정제마진(주간평균) : 싱가폴 고도화마진 +$0.7/bbl(평균 $18.4), 단순마진 +$0.3/bbl($1.9) 
- 납사가격 +0.9%(현재 $855.8/톤), Ethylene 전주와 동일($.1,150), BD -0.3%($1,430) 
- 합섬원료 : PX +2.9%($1,412), TPA +0.6%, MEG -3.7%($956) 
- 합성수지 : HDPE -1.3%, PP +1.4%, PVC +0.5% 
- 면화가격 -2.5%(79.5센트/파운드), 천연고무 -3.7%(현재 $2,360/톤) 
 
◆ 제품별 현황 및 전망 
- 정제마진 4주 연속 상승. Dubai 유가는 보합국면을 보였고 Diesel과 Jet Oil 등 Middle 제품 가격상승함 
- Ethylene 가격은 변화 없었으나 BD는 약보합국면 지속. YNCC 정기보수에도 불구, 역내 BD 수요는 예상보다 작은 것으로 보임 
- PTA업체들의 보유 PX재고처분 축소되며 PX 가격은 반등함. 그러나 Polyester 가동률이 여전히 낮아 MEG/PTA 가격 약세 지속 중 
- Polymer 업황이 제일 좋은 상황. 5~6월 중동산 공급물량이 예상보다 축소되며 상대적인 가격 강세 시현함

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0531(최종).xls

안녕하세요?
현대증권 화학/정유담당 백영찬입니다.
 
5월에 IEA에서 Medium-Term Oil Market Report가 발간되었습니다. 동자료는 일년에 두번(5월,10월) 발간됩니다.
중요내용을 번역하고 살펴본 결과, 중요 시사점은 다음과 같습니다.
 
1. 원유수요 : 2018년까지 평균 1.2% 성장. 금년보다 내년 성장이 더 클 것으로 전망
2. 원유공급 : OPEC 생산량은 감소하고 비OPEC(특히 북미) 생산량 증가
3. 정제설비 증설 : 2013년(순증가 1.2백만b/d)대비 2014~15년 감소할 전망
4. 미국 정유업체들의 경쟁력은 확대되는 반면, 고비용 구조의 유럽 정유사들의 설비폐쇄 지속
5. 국제유가 : 장기적인 하향 안정화 전망(2013년 $109, 2018년 $93)
 
이상입니다.
 
첨부를 보시면 IEA 번역내용과 시사점, 원문을 보실 수 있습니다.
자세한 내용은 첨부화일을 참고하시기 바랍니다.
 
감사합니다.

IEA 중기 원유시장 전망_현대 백영찬_130530.doc

MT OMR 2013_overview_130523.pdf

5/28 OCI IR미팅 요약정리 파일입니다.

참고하시기 바랍니다.

OCI 탐방노트_현대 백영찬_130528.xls

정제마진 3주 연속 상승, 화학제품 가격은 하락 
 
◆ 제품가격 및 스프레드 추이 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 -1.4%($94.2/bbl), Dubai -2.3%($98.7) 
- 정제마진(주간평균) : 싱가폴 고도화마진 +$0.9/bbl(평균 $17.7), 단순마진 +$0.4/bbl($1.6) 
- 납사가격 -1.4%(현재 $848.4/톤), Ethylene +1.8%($1,150), BD -0.7%($1,460) 
- 합섬원료 : PX -1.8%($1,372), TPA -0.4%, MEG -0.9%($993) 
- 합성수지 : HDPE +0.9%, PP +0.4%, PVC +2.3% 
- 면화가격 -5.1%(81.5센트/파운드), 천연고무 +0.8%(현재 $2,450/톤) 
 
◆ 제품별 현황 및 전망 
- 정제마진 3주 연속 상승. 유가하락과 미국의 높은 정제가동류에도 불구, Gasoline 가격 상승이 정제마진 강세로 이어짐 
- Ethylene 가격은 상승하였으나 BD 가격은 하락. 중국 합성고무 업체들은 6월 BD재고를 이미 확보한것으로 전해짐 
- PTA업체들의 보유 PX재고처분에 따라 PX 가격 하락세 지속. MEG도 여전히 높은 재고수준으로 가격약세 보임 
- Polymer 시황은 전반적으로 낮은 거래량과 구매의사를 보이고 있음. 원재료 가격상승과 대만 Formosa 6월 계약가격 인상으로 PVC 가격은 상승함

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0524(최종).xls

HYUNDAI SOLAR WEEKLY WATCH

1. 폴리실리콘 Spot 가격(9N급 또는 그 이상) : 전주대비 -$0.04(-0.25%), 현재 $16.25/kg 
   저순도 폴리실리콘 가격(6N~8N급) : -$0.05(-0.31%), $16.15/kg 
2. 웨이퍼가격(125mm 단결정) : 변화없음, $0.717 
3. 모듈가격 : +$0.003(+0.41%), $0.726/Watt

금주 태양광 밸류체인 가격 동향은 폴리 하락, 웨이퍼 보합, 셀/모듈 상승세 지속으로 요약됩니다. PVinsights에 따르면 EU의 반덤핑 상계관세 부과 가능성에 따라 중국산 모듈 수입량 감소와 관세 소급적용을 회피하기 위한 DDP(Delivery Duty Paid) 수요 증가로 나타나고 있다고 합니다. 미국 모듈가격도 非중국산 셀 가격 상승으로 인해 상승추세에 있으나 시스템가격이 상승폭을 제한시키고 있다고 전합니다. 일본 모듈가격은 상대적으로 시장평균보다 높지만 금주는 엔화 급락에 따라 소폭 하락했다는 전언입니다. 폴리실리콘의 경우 공급초과로 인해 가격하락세가 지속됐다고 합니다. 중국의 반덤핑 관세 이슈관련 불확실성때문에 바이어들이 구매를 더욱 조심스러워 하고 있다고 합니다. 또한 주요 태양광업체들이 공급계약상 의무로 인해 생긴 여유 재고를 spot시장에 재판매하려고 한다는 전언입니다.

☆태양광 Total Price_현대 백영찬_130522.xls

5/21 발간된 화학 산업레포트 입니다.

참고하시기 바랍니다.

KO_FS_201305202025_03_DD13_21106110_20130520202504_21106110.pdf

정제마진 및 화학제품 스프레드 상승 
 
◆ 제품가격 및 스프레드 추이 
- 국제유가 : WTI 전주말대비 -0.6%($95.5/bbl), Dubai -0.5%($101) 
- 정제마진(주간평균) : 싱가폴 고도화마진 +$1.3/bbl(평균 $16.8), 단순마진 +$1.1/bbl($1.2) 
- 납사가격 -0.6%(현재 $860.1/톤), Ethylene +1.8%($1,130), BD 전주와 동일($1,470) 
- 합섬원료 : PX -1.8%($1,397.5), TPA -0.3%, MEG +0.2%($1,002) 
- 합성수지 : HDPE +0.7%, PP -0.2%, PVC +0.3% 
- 면화가격 -0.5%(85.5센트/파운드), 천연고무 -5.4%(현재 $2,440/톤) 
 
◆ 제품별 현황 및 전망 
- 정제마진 2주 연속 상승. Gasoline 가격 하락했으나 Diesel/Jet Oil 가격 상승. 2~3Q 신규공급 전무하여 정제마진 추가상승 예상 
- Ethylene 가격은 상승하였으나 BD는 판매자와 생산자간 오퍼가격 차이로 가격형성에 어려움을 보임 
- PTA 생산업체들이 보유 PX를 처분함에 따라 PX 가격하락. 그만큼 PTA업황은 부진한 상황. 동중국항 MEG 재고도 다시 증가하였다는 소식. MEGlobal은 6월 MEG ACP(아시아계약가격)를 5월과 동일 가격으로 고시 
- PE/PP 가격은 강보합국면. 거래량이 증가하지는 않았으나 Naphtha가격 상승과 이에 따른 PE/PP 가격상승이 후행할 것으로 시장은 예상하고 있음

★석유화학 Weekly Summary_현대증권 백영찬_2013_0517(최종).xls